1.核心邏輯：市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，加工費持續走高，市場對於未來鋅供給較爲悲觀。但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開，鋅錠的短缺使得鋅價難有深跌預期。近期鋅庫存又恢復大幅下降，全球庫存依舊偏低，低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐，後續關注鋅庫存變化。
2.操作建議：操作上建議逢高沽空。
3.風險因素：庫存繼續大幅下降
4.背景分析：
外盤市場
上周五倫鋅開於 2269 美元/噸，收盤報 2257 美元/噸，較前日收盤價跌幅 0.13%。
現貨市場
上周五上海 0#鋅主流成交於 18550-18570 元/噸，雙燕成交於18560-18580 元/噸；0#鋅普通對 12 月報升水 180-190 元/噸；雙燕對 12月報升水 190-200 元/噸；1#鋅主流成交於 18480-18500 元/噸。
廣東 0#鋅主流成交於 18330-18400 元/噸，報價集中在對滬鋅 2001合約升水 190-200 元/噸附近，粵市較滬市貼水由昨日貼水 170 元/噸擴大至 180 元/噸附近。
