上周五夜盤時段無疑是比較磨人的，夜盤時段國內就關稅問題的發布會以及人民幣匯率的反復跳動，暴露出這一階段協議的一些問題。第一是，目前是否是買預期賣事實的時點，如果人民幣匯率連續升值那麼我們認爲市場延續的概率較大，但周五夜盤過後離岸匯率又貶值到 7.0 下方，美股漲幅回吐，讓我們目前對宏觀的判斷有所猶豫；第二是，這一輪關稅的徵收時間點是美國時間 15 日，但截止到周一早盤我們也僅觀測到國內市場就關稅方面的官方聲明，美方尚未表態，並且特朗普受到了彈劾，在這種情況下至少認爲第一階段協議在美方尤其是美國國內是有阻力的；第三是，這一協議的達成情況如何，按照美方周五表態，25%關稅不變，15%關稅稅率下調至 7.5%，那麼後者的執行或者後者最終是 15%、7.5%又或是 0%就有很大的問題出現。
對於鋅市場本身而言，在 12 月以來這兩周時間內，通過與客戶和產業鏈投資者的交流來看，普遍對境內市場還是不看好，從圖形上我們之前畫到 17600 元/噸附近有很強的支撐，這一支撐也被認定爲有效，鋅價在普遍不看好中連續反彈了一周，我們的觀點一直是銅鋅比價 2.8 的位置，可能出現銅帶鋅連漲，但周五銅的上行軌跡有所放緩，鋅目前的價位對於冶煉廠和礦山來說都有一定利潤，在認定 12 月交易所庫存還算充裕並且沒有形成大多頭把控倉單的情況下，目前看這個位置相對中性。
本周或者周一重點還是關注美方就貿易協定的表態，顯著觀測指標還是離岸人民幣匯率，在這個位置上鋅可能出現調整，至少再繼續持多面臨的對手盤很多，等候消息後右側做，如果出現利空消息鋅跌的可能會偏快。
