隔夜LME鋅震蕩回落，收盤跌0.13%，收於2257美元/噸。滬鋅高開震蕩，主力合約2002跌0.06%，停盤前收於18045元/噸，滬鋅指數持倉減少9788手至50.3萬手。
宏觀方面，美元上周五小幅收跌，美元指數盤中一度創7月3日以來新低至96.60；約翰遜贏得英國大選後，英鎊兌美元大漲，不過紐市尾盤，匯價從18個多月以來的最高水平回落近180點至1.3336；澳元是表現最差的G-10貨幣，因交易員對第一階段貿易協議仍有疑慮。
操作上來看，周五中美兩國就階段性經貿協議達成文本一致，但由於雙邊公開信息不一致，使得金融市場對協議內容存在疑慮，進而降低了投資者的風險意願。同時美國11月零售銷售數據小幅轉弱，也增添了交易者的憂慮情緒。隨着市場避險情緒的小幅上行，隔夜鋅價再度回落。
從基本面的情況來看，北方煉廠檢修季的逐漸結束，令供應端的釋放預期繼續升溫。而終端需求在周期性轉淡前的韌性尚存，使得內盤庫存並未有效兌現累庫邏輯。但在供應增長確定性較高，需求季節性弱化預期提前發酵的持續影響下，滬鋅走勢的疲態較爲明顯。同時海外供應偏緊預期的不斷減弱也在一定程度上增加了進口供應的壓力，隨着比價窗口的邊際打開，國內累庫預期也在逐漸積累，短期鋅價的下行走勢或將再度打開，空頭配置爲宜。
