現貨方面，LME鋅現貨貼水3.50美元/噸，前一交易日貼水3.00美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於18480-18540元/噸，0#鋅普通對12月報升水170-180元/噸；下遊因前日低價已有相應的備庫，所以昨日基本以觀望爲主。貿易市場方面，鋅價快速走強，現貨升水持續上行，持貨商放緩出貨節奏。
庫存方面，12月12日LME鋅庫存減少0.06 萬噸至5.67 萬噸。根據SMM，12月9日，國內鋅錠庫存11.03萬噸，較上周五減少0.15 萬噸。
觀點：昨日滬鋅放量上漲，KDJ指標拐頭向上，滬鋅存在一定上行動能。供需角度看，LME鋅現貨貼水，滬倫比值下滑，進口虧損收窄，鋅錠進口窗口臨近打開，如若打開，或致海外隱性庫存流入國內，利空鋅價。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，但由於國內鋅錠庫存累積幅度有限，海外鋅庫存不斷創歷史新低，對鋅價仍構成一定支撐，因此預計鋅價或將呈現抵抗式下跌趨勢。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：庫存未如期累積，宏觀回暖。
