庫存上，上周五LME庫存減少125噸，上期所周度庫存減少8654噸。宏觀上，美國11非農數據爲26.6萬，遠好於預期的18.6萬；中央政治局會議，未提及房地產，表明國內地產調控不會持續收緊，但也難言大幅放寬。基本面方面，上周LME庫存雖然小幅下降，但而LME（0-3）升水大幅下降至平水附近。上期所周度庫存再度較大幅度下降，三地社會庫存下降10200噸。供應端，上周各地鋅礦加工費維持不變，隨着冶煉產量釋放，四季度加工費再度上衝動能減弱，加工費或將維持高位震蕩，國內冶煉產量延續釋放。需求端仍缺乏亮點，上海地區貨源有所流出，現貨升水下滑。綜合而言，中央政治局會議未提及房地產，使得市場對房地產企穩有所預期，宏觀面有所支撐，加之內外庫存低位，特別近期國內社會庫存持續下降帶來一定支撐，不過國內冶煉產量延續釋放，仍對鋅價壓制明顯。操作上建議暫且觀望。
