高盛：預計LME鋅在3個月、6個月、9個月內價格分別爲2150美元/噸，2000美元/噸，1850美元/噸。預計供應過剩現象仍將存在。
政治局會議精神傳達2020年穩增長將是政策主基調，基建在逆周期調節下的重要性將進一步凸顯。中美貿易談判首階段協議籤署進入關鍵時期，盡管波折重重，但年底前達成的希望仍在。
基於近兩年環保和需求預期對冶煉新增產能的約束，我們認爲當前國內冶煉產能已接近瓶頸，繼續大幅提升的空間將受到剛性制約。相反未來檢修隱患似乎尚未引起市場足夠重視。本周精煉鋅國內顯性庫存續降1.9萬噸，重回年內低點。當前的庫存趨勢變化值得警惕，一旦宏觀情緒修復，我們認爲短期的供需錯配將給鋅價修復帶來強勁動能，不排除在後期發生逼倉行情。前期基建政策發力也將對促進下遊啓動補庫產生利好，隨着時間推移，需求改善的彈性空間要遠大於進一步惡化的空間。我們認爲鋅價有望在下周開啓企穩修復行情。內外比值上修的局面將得到延續，進口盈利窗口有望完全打開。
滬鋅減倉的情況下出現小幅反彈的行情，期價收盤站上了5、10日線的支撐。短期可能在底部形成震蕩的行情，如果接下來能夠增倉走升的情況下會考慮盤中試多。
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