內外走勢：今日LME鋅止跌微漲，截止北京時間15:09，3個月LME鋅報2226.5美元/噸，日漲0.59%。滬鋅主力2001合約低開走高，日內交投於17850-17675元/噸，尾盤收17840元/噸，較上一交易日收盤價漲0.14%；成交量23.2萬手，日增18534萬手；持倉16.6萬手，日減12060手。基差擴至530元/噸；滬鋅2001-02月價差擴至140元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數止跌震蕩，現交投於97.728，微跌0.001%。（2）特朗普就美中貿易談判發表悲觀言論，暗示在明年美國總統大選之後再進行協議。
現貨市場：12月4日SMM現貨0#鋅報價爲18320-18420元/噸，均價較上一交易日漲100元/噸。SMM報道，現貨價格依然堅挺，下遊企業採購情緒不高，多觀望爲主。
庫存方面：今日滬鋅倉單合計19791噸，日減1033噸；截止12月3日，LME鋅庫存報59200噸，較昨日持平。同時，截止11月29日當周，上期所滬鋅庫存報45772噸，周減3938噸，連降三周至1月25日以來新低。
主力持倉：滬鋅主力2001合約前20名多頭持倉57781手，空頭持倉52888手，淨空持倉4893，日增1413手，空頭減倉大於多頭。
行情研判：12月4日滬鋅主力2001合約低開走高，陷入低位盤整。期間部分受到美元指數續滑支撐，期間特朗普就中美貿易談判發表悲觀言論，使美指承壓。基本面上，現貨價格依然堅挺，下遊企業採購情緒不高，多觀望爲主。預期在宏觀面轉弱的壓力下，疊加鋅現貨升水的支撐下，短線鋅價或延續盤整。技術面，期鋅威廉指標仍於低位震蕩，KDJ指標向下交叉，但鋅價上破一小時布林線中軌。操作上，建議滬鋅主力合約可於17900-17700元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。
瑞達期貨研究院：金屬小組
TEL：4008-8787-66
rdyj@rdqh.com
