本周鋅市場呈現低位震蕩走勢。目前宏觀氛圍相對平穩，然而市場對中美貿易談判的變數相對有所恐慌。基本面來看，LME雖有小幅交倉，但跌幅相對有限。國內進入11月鋅下遊消費在下旬有所轉暖，但更多是由於鋅價跌至相對低位，多數買家以剛需補庫爲主。
盡管當前供給維持相對穩定態勢，但上期所及社會隱性庫存仍處於相對低位，因此在近月合約持倉相對高的情況下，需警惕近月升水提高。然而臨近年末，利多題材相對匱乏，鋅價或繼續承壓。中長期來看國內鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中，未來供應增加仍是主旋律。因此中長線偏弱思路不變，後期仍需關注庫存變化。
策略：建議鋅維持逢反彈拋空操作。
一德有色鋅周報2019122.pdf
