宏觀面來看:中國經濟制造業再次回升；歐元區經濟開始表現樂觀；美國制造業指數出現超預期上升證明了最近經濟的疲軟時期可能已經過去。目前三大經濟體經濟總體增長都表現樂觀，宏觀經濟或將有所起色。
基本面來看：盡管當前國內外庫存處於低位，但冶煉廠目前加工費依然高企，冶煉廠利潤可觀，由於檢修，產能利用率回復緩慢，但後市供給依然寬鬆。當前鋅價已經處於低位震蕩狀態，很大程度上有築底可能。但考慮到鋅礦周期性增長趨勢無法扭轉，因此鋅價依然看空，建議投資者等待反彈沽空的機會。
總體來看：12 月鋅價受宏觀經濟樂觀表現或將有所反彈，但受基本面供應壓力再次增大，低庫存或將迎來拐點，對鋅價的新一輪壓力或將體現。11 月隨着傳統消費旺季過去，隨着冶煉利潤維持高點、套保單伺機而動，國內庫存增加、現貨升水縮小、供應壓力再次體現，礦端壓力壓力依然存在，種種因素顯示鋅價反彈力量有限。預計 12 月鋅價震蕩盤整，區間 17500—18500。
2019年12月大越期貨滬鋅月報
