滬鋅
基本面：國際貿易局勢未定，對市場情緒有所拖累，美國經濟數據強勁提振美元，對鋅價形成一定壓力。供給方面，精煉鋅產量受高加工費對於精煉鋅冶煉廠生產意願的影響依然呈現增長。據SMM調研，10月中國精煉鋅產量爲52.93萬噸，刷新歷史新高產量。需求方面，下遊按需採購，整體採購意願較好；貿易市場方面，社會庫存再度走低，市場貨源緊缺，貿易商捂貨不出，現貨升水表現強勢。截止11月28日，LME鋅庫存報59800噸，日增925噸，結束三連降。同時，截止11月22日當周，上期所滬鋅庫存報49710噸，周減7411噸，連降兩周至2月1日以來新低。
持倉：滬鋁2001合約前20名多頭持倉65595手，減少32手，空頭持倉71868手，增加1072手。
策略建議：供給端壓力不減，下遊需求難有實質性改善的情況下，鋅價或低位震蕩運行。
風險因素：去庫速度超預期。
