基本面無明顯變化，宏觀悲觀空頭資金驅動期鋅下沉。
消費疲軟的前提下，上周主要受宏觀影響期，空頭資金持續發力，鋅價格下沉。中美貿易談判受特政府發言阻礙；美聯儲12月降息概率降低，LME鋅領跌期鋅下沉，滬倫比小幅修復。上周LME3收2307美元/噸，周跌幅3.37%；滬期鋅1912合約收18175元/噸，周跌幅1.36%。
基本面：10-11月國產及進口精礦加工費持續高企，煉廠生產利潤豐厚，生產積極性不減。SMM10月中國精鋅產量持續攀升再創新高52.93萬噸，環比增加2.64%，同比增加15.24%。根據企業排產情況，豫光、文山等煉廠檢修11月或有所回落至51.75萬噸。LME連續四日增庫，本周周錄得增加7325噸；受進口窗口關閉影響，保稅區累庫3600噸；三地社會庫存及上期所庫存下降，本周全球精鋅庫存較上周增加5125噸至26.86萬噸。
內需旺季不旺，淡季亦不淡，10月精鋅消費環比小幅下滑，同比增長，四季度仍期待房產、基建及電力板塊發力。邏輯：高TC刺激下煉廠持續高產量，10月整體精鋅產量雙比增長。淡季10月消費環比小降，但同比仍有小幅增長。本周宏觀中美談判一波三折，美聯儲降息概率降低，空頭情緒較濃，倫鋅領跌，滬倫比小幅修復，國內消費預期及低庫存支撐，本周滬鋅或企穩小幅反彈。策略：短多；買內拋外配置；賣銅買鋅套利配置、買鋅拋鋁配置。 期權：買入看漲期權或買入看漲領子組合
