鋅:上周LME鋅庫存增加1700噸,至5.25萬噸,增量來自高雄,cash/3m升水小幅回落至38美元/噸。我的有色網報國內上周庫存下降1.3萬噸,至13.7萬噸,減量主要來自上海和廣東,累庫預期依然無法兌現導致現貨升水擴大,上海現貨升水至110-130元/噸,廣東現貨升水至50-70美元/噸。國內去庫存導致現貨滬倫比值上移至7.59,進口比值下移至8.25,現貨進口虧損收窄至1600元/噸;三月期滬倫比價至7.64,進口虧損收窄至1470元/噸。倫鋅下跌至外強內弱格局有所緩和,但國內精煉鋅供應增長趨勢依然明確,加上臨近農歷新年,內盤相對偏弱的局面很難根本扭轉。策略上,鋅價轉爲觀望,滬鋅多12空2月頭寸平倉離場。