中美同意取消經貿爭端期間加徵的關稅作爲初步協議的一部分，但能否順利達成不確定性仍存。10月國內廣義乘用車零售銷量同比減少5.7%，環比繼續溫和修復。
SMM調研顯示國內10月精煉鋅產量爲52.9萬噸，同比增長15.2%，環比增加2.6%。單月產量繼續突破年內新高。1-10月精煉鋅累計產量爲477.7萬噸，累計同比增長7.9%。高利潤激勵下國內鋅冶煉企業產量延續上升勢頭，產能利用率得到進一步提升。與此同時國內暫未看到明顯累庫趨勢。交易所本周庫存僅增加1998噸，這無疑將對當前的鋅價起到重要支撐。
國內冶煉高產背後所積累的檢修風險助推遠月維持小幅升水，但隱性庫存的隱患仍是制約遠月升水結構進一步走擴的因素。短周期視角下鋅消費終端處於去庫存周期尾聲階段，當前現貨升水的穩定反映了下遊消費的韌性。
滬鋅周線級別下降通道運行良好，日線級別已跌破近期震蕩區間下沿支撐，空頭力量再次集結，下方空間再次被打開，行情繼續以震蕩下行爲主。
滬鋅反彈失敗，小幅下跌，總體屬於弱勢震蕩行情，目前看上方壓力位18600附近，下方支撐18250附近。建議震蕩偏空處理。尋高位做空。
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美爾雅期貨濟南分公司 木秀華
