現貨方面，LME鋅現貨升水62美元/噸，前一交易日升水61美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19010-19100元/噸，0#鋅普通對12月報升水50-60元/噸；臨近收盤階段，鋅價快速下行，下遊採購料會有回暖，貿易市場交投及現貨升水平穩，整體來看，今日市場交投一般。
庫存方面，11月5日LME鋅庫存減少0.04 萬噸至5.35 萬噸。根據我的有色，11月4日，國內鋅錠庫存14.95 萬噸，較上周五增加0.50 萬噸。
觀點：LME鋅升貼水繼續擡升對鋅價提振有限，悲觀供需面預期依然限制鋅價上漲，昨日內外盤鋅價皆大幅回落。整體看，國內供需面相對更爲悲觀，海外鋅庫存續創近5年新低對倫鋅有所提振，因此近期內外走勢分化，滬倫比值不斷上行，進口維持大幅虧損。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，但由於鋅錠庫存累積幅度有限，但海外鋅庫存不斷創歷史新低，對鋅價仍構成一定支撐，因此預計鋅價或將呈現抵抗式下跌趨勢。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：旺季消費轉好預期，庫存未如期累積，宏觀風險。
