宏觀面：美聯儲將基準基金利率下調了 25 個基點，至 1.5%至 1.75%的區間，同時也表明放鬆政策的舉措可能接近停頓。這是美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾今年第三次降息，被他形容爲成熟經濟擴張中的“中期調整”。美元衝高回落，外盤金屬全線下跌。
鋅：在倫鋅強勢帶動下，疊加 LME 鋅庫存連續錄得下降，滬鋅重心有所上移，但跟外盤走勢並非完全一致。目前國內外基本面有所分化，最新的 WMBS 統計數據亦顯示全球鋅供應出現了暫時的短缺，同時在低庫存高貼水的背景下，倫鋅持續走高。國內基本面看，三地鋅錠社會庫存小降 1700 噸，庫存下滑支撐鋅價上行。目前加工費仍處高位，供應端壓力仍存。消費端表現較爲平淡，貿易市場成交較爲清淡，江浙地區貿易商反饋當地庫存低位，後期存補庫需求。
目前外盤倫鋅走勢偏強，滬鋅走勢受其影響較大，可考慮逢低做多。
鉛：鉛外盤走勢開始轉強，內盤走勢或受其影響。從國內基本面看節後原生鉛冶煉企業多呈恢復狀態，10 月供應端壓力有所增加。消費端蓄電池市場亦是進入淡季，蓄企開工率逐步收緊，原料採購僅以剛需居多。現貨端持貨商報價隨行就市，下遊按需接貨，但再生鉛價格優勢仍較顯著，蓄企對其青睞度更高，整體市場成交仍是有限。基本面暫無利多因素，可考慮區間內高拋低吸。
綜上，滬鋅 1912 合約周運行區間 18900-19300 元/噸，建議逢低做多，倉位 5%，設置好止損。滬鉛 1912 合約運行區間 16500-16900 元/噸，可考慮區間內高拋低吸。
今日關注：中國 10 月官方制造業 PMI
