昨日鋅價再度回落。海關數據顯示，9月鋅精礦進口量創1月來新高，根據機構調研，進入10月，煉廠生產需求仍較爲強勁，疊加部分煉廠或爲冬儲提前做準備，然國內礦山產量依然較爲寬鬆的情況下，因此預計10月進口鋅精礦量或維持強勁，礦供給寬鬆預期不變。整體看，國內供需面仍偏悲觀，但同時短期中美貿易磋商有初步進展，且海外鋅庫存續創近5年新低對倫鋅有所提振，因此滬倫比值不斷下行，進口維持大幅虧損。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，但由於鋅錠庫存累積幅度有限，但海外鋅庫存不斷創歷史新低，對鋅價仍構成一定支撐，因此預計鋅價或將呈現抵抗式下跌趨勢。
策略：單邊：中性，趨勢空單繼續持有。套利：觀望。
風險點：旺季消費轉好預期，庫存未如期累積，宏觀風險。
