宏觀因素：一是生產總體平穩。1－9月，我國十種有色金屬產量4347萬噸，同比增長4.5%。其中，銅 、鋁、鉛、鋅產量分別爲699萬噸、2637萬噸、438萬噸、458萬噸，同比分別增長6.4%、1.1%、17.4%、9.5%。銅材、鋁材產量分別爲1430萬噸、3780萬噸，分別同比增長9.3%、4.8%。銅、鋁、鉛、鋅現貨均價分別爲47790元/噸、13919元/噸、16836元/噸、21034元/噸，同比下跌6.4%、3.2%、12.7%、13%。
二是效益同比小幅增長。1－8月，有色行業實現利潤1016億元，同比增長0.2%，扭轉連續19個月效益同比下跌局面。其中，採選行業實現利潤209億元，同比下降23.7%。冶煉、加工行業分別實現利潤410億元、397億元，分別同比增長9.6%、8.6%。
三是投資同比下降。1－8月，有色金屬工業投資同比下降3.3%，降幅較一季度收窄11.8個百分點。其中，礦山採選投資同比增長1.9%，冶煉加工投資同比下降4.3%。
【行情研判】：現貨上在缺少進口支持以及年底衝量不足的情況下，四季度至過年前的這段時間，雖然仍會出現累庫現象，但相較過去幾年會有較大的差距。所以，依據鋅錠供應過剩來做空鋅價的邏輯難以成立，但整體宏觀因素的壓制也導致滬鋅反彈動能一減再減。期貨盤面上底部支撐明顯，形成底部震蕩區間且日線級別指標回調價格被動調整周線級別19200壓制，操作上小級別參與反彈，以18700-600進場短多參與高開或上衝行情短線止盈滾動操作爲宜。
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