鋅：內外鋅價繼續分化，國內鋅價壓力重重。
昨日滬鋅主力 1912 合約盤中窄幅震蕩，依然延續弱勢，夜盤鋅價繼續衝高回落，倫鋅走勢則繼續震蕩上行。上海 0#鋅主流成交於 18910-18960 元/噸，雙燕成交於 18910-18960元/噸；AZ、SMC 主流成交於 18890-18960 元/噸；哈鋅主流成交 18860-18920 元/噸。0#普通對 11 月報升水 100 元/噸；雙燕對 11 月報升水報 100 元/噸；AZ、SMC 對 11 月報升水 80-100元/噸；1#主流成交於 18840-18890 元/噸，今日市場交投較昨日有所轉淡。行業方面：TeckResources 季度利潤超預期，鋅業務表現強勁。近期鋅價走勢內外出現分化，內外比價持續下行，進口虧損不斷擴大。在外盤鋅價震蕩上行情況下，不斷創出多月來新高情況下，國內鋅價走勢疲弱，19000 元/噸上方壓力較大。內外分化主要原因是內外供應分化，海外鋅冶煉廠突然關閉，引發市場現貨供應偏緊，倫鋅庫存創出新低；國內產量則是不斷創出新高，市場預期較爲悲觀。目前國內鋅冶煉利潤處在 10 年來高位，因此可以預計未來國內產量仍有進一步提升空間，這也是鋅價價格面臨的最大壓力。但是目前，國內鋅錠庫存還沒明顯回升，仍處低位，對於鋅價也有一定支撐，短期之內難以出現大幅回落情況。整體來說，鋅價反彈走勢較弱，仍要以長期看空策略對待。預計今日鋅價在 18800-19100 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬鋅 1912 合約在 19000 元/噸一線做空。
