宏觀方面： 北方鋅精礦加工費爲6700元/噸，較上周無變化，去年同期加工費爲4600元/噸；南方鋅精礦加工費爲6400元/噸，較上周無變化，去年同期加工費爲4200元/噸；進口鋅精礦加工費爲275美元/噸，較上周無變化。精煉鋅冶煉廠利潤爲2959.8元/噸，高於去年同期的1562.5元/噸。
另外，從產量方面來看，國內精煉鋅產量增加明顯。2019年9月，我國精煉鋅產量爲51.57萬噸，環比增長3.30%，同比增長15.43%。2019年1~9月累計產量爲424.7萬噸，累計同比增速爲7.08%。9月，國內精煉鋅產量繼續攀升，創歷史單月新高。從企業調研中發現，冶煉企業普遍開工積極性高，高利潤下，冶煉廠增加投料量且延後檢修時間以換取更多利潤。預計，10月國內鋅錠產量將進一步增加至52.13萬噸，環比增長1.09%，同比增長13.50%。1~10月份累計產量預計增長7.75%。部分前期檢修企業產量進一步釋放貢獻小部分增量。
【行情研判】：精煉鋅產量在較高的鋅精礦加工費水平的刺激下將繼續增長，國內終端市場車市、樓市表現一般，對鋅價的提振力度較爲有限。從外盤來看，目前LME鋅庫存依然處於低位，而且從9月下旬開始，外盤現貨升貼水有所回升，這對滬鋅也有一定的支撐。期貨盤面上受外盤影響高開但承壓明顯，前期多單注意止盈，60分鍾級別滬鋅回調依託18600-18500一線短多思路。
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