核心邏輯
隨着鋅價反彈受到一定壓力後，市場開始出現分歧。雖然金九銀十消費旺季，但上周庫存出現明顯增加，主因上海地區進口鋅錠流入導致庫存增加明顯。國內冶煉廠供應壓力並未投放到市場，下遊適逢十一假期節前備庫存，累庫的可能性需要進一步檢驗。疊加進口窗口短暫縮窄後又擴 大，鋅錠流入無法補充庫存缺口，造成國內沒有很大的現貨壓力。此外，國慶閱兵加強對環保的力度，下遊部分地區企業或存在減停產的可能。當前鋅價面臨多空分歧階段，價格面臨累庫預期和消費旺季的博弈。 近期中美貿易問題仍處於磋商階段，疊加全球降息反映經濟下行擔憂，宏觀風險也會成爲影響因素。短期來看，市場對消費旺季的預期強於累庫，價格可能震蕩調整，建議觀望。
操作建議：短期鋅價可能震蕩，建議觀望。
投資評級：看跌（中期）。
風險因素：冶煉廠投放放緩；中美貿易磋商談崩；全球經濟衰退。
10月8日信達期貨鋅周報
