基本面：宏觀方面，經合組織下調2019年全球經濟增速預期，2020年增長預期亦有下調。德國就業增長放緩，工業生產收縮，經濟顯示出放緩的跡象。美聯儲降息落地但未超出市場預期，英國央行維持基準利率在0.75%不變，以及中國央行降息預期落空，對鋅價支撐較弱。供應端仍處於放量期，傳統意義上的“金九銀十”消費旺季或遭受“藍天保衛戰”的拖累，主要影響在9月中至10初的時間，尤其是鍍鋅消費，壓鑄合金以及氧化鋅則有穩中好轉的趨勢。截止9月20日，LME鋅庫存報62925噸，周增375噸，結束五連降。同時，截止9月20日當周，上期所滬鋅庫存報79393噸，周增2768噸。
持倉：滬鋅1911合約前20名多頭持倉65465手，增加3487手，空頭持倉75696手，增加6008手。
策略建議：供應增加庫存緩慢累庫，鋅價承壓。
風險因素：需求超預期。
