上周鋅價出現反彈，主因海外較大的鋅冶煉廠泰克資源發生設備故障，減產約3萬噸。雖然今年鋅價增量矛盾並不是海外，但海外這波意外減產倒是給鋅供需產生微妙變化，短期刺激鋅價反彈。隨着下遊消費即將進入“金九銀十”的旺季預期，給市場帶來一些多頭的信心。雖然進口窗口進一步縮窄，但鋅錠進口卻遠不及預期，導致國內並沒有很大的現貨壓力。雖然9月當周社會庫存開始累積，但是是否是市場預期的累庫需要繼續驗證，前期預期的利空已經基本兌現在盤面，鋅價想要有繼續下跌動力，需要冶煉廠產能打破後實質累積到社會庫存上。
近期中美貿易問題變化較大，疊加央行宣布降準等消息刺激，使得市場對消息面的抵抗力上升，雖然宏觀情緒不明朗，但整體盤面走勢也較爲理性。考慮到海外供應的短暫收縮和下遊的旺季預期，短期鋅價可能繼續反彈。
操作建議：短期鋅價可能繼續反彈，建議觀望l 投資評級：看跌（中期）
風險因素：冶煉廠投放放緩；中美貿易磋商談崩；全球經濟衰退
9月9日信達期貨滬鋅周報
