國內8月中國制造業採購經理指數爲49.5%，環比小幅回落0.2%。經濟下行壓力態勢不改，國內仍有待加大逆周期調節力度。
由於全球原料礦仍處於增產階段，短期尚未看到顯著收緊的趨勢，市場對精煉鋅過剩的預期沒有發生扭轉。從中長期趨勢上講，交易情緒可能更偏向於空頭去不斷測試原料礦成本支撐區間，直到上遊礦山產出有實質性的邊際調整。但從目前維度看國內鋅冶煉產能短期進一步釋放空間受限，本周國內庫存去化逾7千噸，精煉鋅短期過剩仍不能證實，這將給與鋅價一定支撐。
鋅價利空情緒已經釋放較爲充分，繼續大幅下行空間不大。但價格上修也同樣缺乏動力。預計下周鋅價仍難以擺脫區間震蕩。
周一滬鋅減倉的情況下重心再次下移，沒有守住均線的支撐，重回底部震蕩區間。而目前來看18865附近的平臺依舊對滬鋅的上漲行情形成了有效的壓制作用。建議投資者背靠此平臺繼續採取反彈拋空的操作策略。
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美爾雅期貨濟南分公司 木秀華
