鋅：鋅價延續窄幅震蕩，關注未來下遊限產
昨日滬鋅主力 1910 合約盤中依然維持窄幅震蕩走勢，整體價格依然維持近期高位，夜盤鋅價小幅回落，倫鋅則同樣走低。上海 0#鋅主流成交 18940-18990 元/噸，雙燕、馳宏成交於 18950-19020 元/噸；0#普通對 9 月報升水 120-130 元/噸；雙燕、馳宏對 9 月報升水報140-160 元/噸；1#主流成交於 18870-18920 元/噸。行業方面：日本財務省周四公布的數據顯示，日本 7 月結關後鋅出口爲 5,928,178 噸，較上年同期增加 13%。今年前七個月鋅出口量累計爲 44,735,292 噸，同比下滑 3.7%。鋅價在受到泰克冶煉廠事故消息刺激大幅拉升之後，近兩日走勢維持高位窄幅震蕩爲主。鋅價盡管基本面偏空，但近期未能如前期走勢下跌，主要是因爲庫存持續回落，過剩狀況未能得到證實。國內鋅錠產量雖然大幅回升，但是由於淨進口數量下滑，以及下遊消費超預期回暖，造成整體庫存持續下滑。根據我們推算，鋅錠庫存增加預計要推遲至 9 月中下旬，甚至是 10 月份。但是我們也要關注到隨着國慶臨近，環保限產影響可能會波及下遊鍍鋅開工，因此鋅價預計難以出現持續上漲情況。因此，我們雖然依然看空鋅價，但是態度更加謹慎，繼續提示鋅價短期有反彈風險。預計今日鋅價在18600-18900 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬鋅 1910 合約於在 18800 元/噸嘗試做空。
