昨日滬鋅主力 1910 合約盤中出現上漲，但很快日內就出現回落，但夜盤鋅價繼續下跌，鋅價接近前期低點，倫鋅走勢則同樣大幅回落。上海 0#鋅主流成交 18830-18920 元/噸，雙燕成交於 18850-18940 元/噸；0#鋅普通對 9 月報升水 160-170 元/噸；雙燕對 9 月報升水180-190 元/噸；1#主流成交於 18760-18850 元/噸。成交清淡，隨着盤面下行，部分持貨商開始降升水出貨，跟盤報 9+150/160 元/噸，接貨意願相較於昨日有所轉淡，整體來看，長單貢獻主要交投，下遊見價格走高，採購以觀望爲主。行業方面：世界金屬統計局（WBMS）公布的數據顯示，2019 年 1-6 月全球鋅市供應缺口爲 7.8 萬噸，2018 年全年則爲過剩 6.4萬噸。全球精煉鋅產量同比下滑 1.7%，消費量則同比增加 4.3%。全球需求量較 2018 年 1-6月增加 27.6 萬噸。中國表觀需求量爲 312.6 萬噸。鋅價近期走勢震蕩爲主，日內上漲多衝高回落，日內下跌接近前低，整體來看走勢依然趨弱。市場最爲關注的依然是庫存變化。但短期來看，國內庫存沒有明顯增加趨勢，因此鋅價持續回落難度較大。我們預計累庫至少要推遲至 9 月份。在廣東貨源流入上海之後，現貨升水依然保持堅挺，主因是這些貨源難以交付長單或交割，此外下遊鍍鋅開工率繼續好於預期也是部分原因。因此，我們雖然依然看空鋅價，但是態度更加謹慎，繼續提示短期有反彈風險。預計今日鋅價在 18400-18700 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬鋅 1910 合約於在 18700 元/噸嘗試做空。
