鋅
淡季消費持續較弱。昨日中國經濟數據普弱，美2/10年國債收益13年來首次倒掛，英脫歐進入倒計時，避險情緒持續，有色普跌。隔夜期鋅小幅低開震蕩ZN1910收18620元/噸，跌幅0.59%。基本面：全球精鋅庫存小降。國內8月鋅精礦加工費環比持平仍持續高位。株冶、漢中、東嶺等大型煉廠幾近滿產，西部、四環檢修結束恢復生產增量明顯，7月受限於豫光、興安、赤峯、陝西鋅業檢修影響，SMM中國精煉鋅產量49.07萬噸，環比0.64%，同比增加20.15%，預期8月隨着檢修結束，精鋅產量環比小增。消費淡季高溫施工降速及汽車國標轉換周期產銷受挫6、7月精鋅消費受到壓制。據調研8月精鋅消費或可穩步緩慢增長，鋅價持續下行空間不大。邏輯：中國經濟數據普弱，美2/10年國債收益13年來首次倒掛，等避險情緒持續，有色普跌。。基本面7月高溫北方部分煉廠常規檢修，影響了部分精鋅增量，預期8月精鋅產量環比小增。消費淡季，高溫施工降速及汽車國標轉換周期產銷受挫。預期8月整體精鋅消費同比或持平並小幅恢復，鋅價持續下行空間不大。中長期仍偏弱。滬期鋅低位繼續反彈。
策略：帶止損低成本短多建倉；跨期正套配置。期權方案：1月周期看漲領子配置、1月買看漲期權配
