鋅：宏觀情緒回暖，鋅價連續反彈
昨日滬鋅主力 1909 合約盤中延續此前反彈走勢，價格小幅上行，夜盤鋅價繼續反彈，倫鋅走勢同樣有所反彈。上海 0#鋅主流成交 18955-18995 元/噸，雙燕成交於 18965-19005元/噸；0#鋅普通對 9 月報升水 200-210 元/噸；雙燕對 9 月報升水 210-220 元/噸；1#主流成交於 18885-18925 元/噸。持貨商現貨普通鋅維穩 200 元/噸的升水報價，由於上海市場已有小部分廣東貨源流入，市場挺升水的情緒受到一定的影響，部分持貨商趁高升水積極出貨。
行業方面：汽車銷量連續 13 個月同比下降，新能源汽車再現負增長。國內鋅價在持續創出新低之後，價格再度連續出現反彈。鋅價目前漲跌的節奏依然依賴庫存的變化，此前國內庫存結束連續回落，出現增加，就引發了鋅價連續新低；但本周庫存再度回落，鋅價出現明顯反彈。鋅價過剩的基本面已經在市場達成一直預期，但是累庫何時兌現是市場博弈的主要焦點。因此，庫存變化對於鋅價有較大影響。目前來看，國內現貨升水持續走高，體現了目前國內庫存壓力不大。因此鋅價下跌仍將是曲折的漫長過程。正如我們此前多次提示，國內鋅錠產量未能達到此前市場預期，預計在這種情況之下，累庫速度一旦不能很快增加，鋅價大幅下跌之後容易出現反彈，加之宏觀情緒回暖，也會助推這一走勢。預計今日鋅價在18600-19000 元/噸之間窄幅運行。
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