興證點鋅:上周五夜盤滬鋅大幅下挫。宏觀方面,人民幣匯率破7,美國稱中國爲匯率操縱國,各國紛紛降息。庫存方面,上周三地鋅社會庫存較上周初增2800噸,LME庫存跌破8萬噸。二季度全球前六大礦山鋅礦產量增速達2.71%,Venturex與託克籤署Sulphur Springs銅鋅礦協議,年鋅精礦產量爲7.5萬噸。7月國內冶煉廠檢修,精煉鋅產量小幅下滑。需求方面,8月壓鑄合金需求進一步走弱,鍍鋅利潤較差,開工率低迷。我們認爲,短期內鋅價將持續震蕩下行,僅供參考。