庫存上,上周五LME鋅庫存減少850噸,上期所周度庫存增加797噸。基本面端,國外方面,上周LME庫存小幅增加,同時LME(0-3)再度重回貼水,並有放大跡象。國內方面,上期所周度庫存小幅增加,三地社會庫存未見明顯積累。供應端,上周各地鋅礦加工費維持不變,SMM報月度加工費國內維持6325元/金屬噸不變,進口維持240美元/幹噸不變。內外鋅礦維持高加工費,不改國內冶煉產量穩步釋放預期。整體來看,上周美聯儲 “鷹派”降息,以及特朗宣布將對中國3000億美元商品增加關稅,人民幣快速貶值,以致有色金屬內強外弱,LME鋅庫存重回增加下,鋅價進一步探底,短期將延續低位運行。操作上建議暫且觀望。