鋅:7月31日SMM 0#鋅錠均價19520元(-190),1#鉛均價16475元(-150);LME鋅庫存78000(+6.59%)噸,鉛庫存79050(+17.42%)噸;投資建議:目前整體顯性庫存仍偏低。但鋅礦加工費回升較快,鋅礦供應逐漸向好,冶煉廠開工率逐步提升,鋅錠產量開始回升,冶煉產能陸續釋放,目前下遊需求一般,基本面偏弱,中美貿易仍存不確定性,美聯儲降息但COMEX銅表現平淡,市場或對降息早有消化,近期多國降息,關注後期降息效果,短期滬鋅偏震蕩,中期鋅礦供應增加及冶煉產能將繼續釋放,操作上建議前期23000一線空單繼續持有,18000以下逐步離場。