鋅行情預測：中美宣布恢復貿易磋商後沒有更進一步的消息，利多兌現，鋅市回歸偏空的基本面，截至7月5日收盤，滬鋅主力合約收19425元/噸，周跌幅1.87%。展望後市，基本面羸弱的鋅市承壓的概率仍大：進入六月以來冶煉端株冶、花垣新增產能逐步復產，進入檢修的企業大部分已經重新投產並維持滿產狀態，冶煉瓶頸逐步突破，同時國內下遊進入開工淡季，鍍鋅和氧化鋅開工率均如預期下滑，基建提振預期也需要時間來兌現。此外，前期支撐鋅價的LME0-3升水已經較上個月的140美元/噸高位下降至如今的50美元/噸，國內擠倉情需也被上期所大規模交倉衝淡。需要注意的是，當前宏觀政經局勢的走向才是主導有色金屬走勢的核心因素，對於市場極度關注的中美貿易和談，據路透社援引美國白宮官員表示中美將於下周將開始新一輪的談判，需警惕超預期信息對金屬市場的擾動。
鎳行情預測：中美貿易磋商後沒有進一步的市場消息，此外嘉能可鎳鐵廠泄露事件的利多情緒也已經衝淡，本周滬鋅先跌後漲寬幅震蕩，截至7月5日夜盤收盤，主力合約NI1908收99250元/噸，周跌幅3.41%。展望後市，從基本面上來看鎳市中長期偏空的格局沒有改變：五月以來，國內年內的最大鎳鐵新增產線-山東鑫海已經完全投放產能，內蒙古奈曼經安12臺33000KVA設備預計7月底投產；印尼方面德龍第13臺礦熱爐已經投產，印尼金川預計7月底完全投放，進度大超預期。下遊不鏽鋼消費因貿易戰、經濟下滑等原因持續萎靡，兩地庫存突破5年高位後仍未有下降的趨勢，後續鋼廠已有減產的計劃；6月26日以後新能源補貼退坡50%，對硫酸鎳市場或造成較大衝擊，據鎳吧的調研目前硫酸鎳工廠產能利用率下降至76.1%，前驅體工廠產能利用率下降至65.7%。目前鎳價連續下跌後，大部分鎳鐵廠仍處於盈利線上方，鎳價仍有下跌空間，當前印尼暴雨炒作的情緒已經消退，中美貿易和談能在短期爲金屬來帶提振，但中長期來看鎳市仍有下跌的風險，做多需謹慎。
7月8日國信期貨鋅鎳周報
