上周美元大幅下跌，再度回落至 96 一線，美元下跌的主要因素是美聯儲釋放的降息預期，此外中美貿易戰出現緩和跡象，也增添了市場樂觀氣氛。宏觀氣氛的轉暖，使得基本金屬出現了不同程度的上漲，但是對於鋅價的支撐有限，日內就收復了漲幅，並在周中不斷創出新低。基本面來看，盡管鋅價出現回落，但是國內鋅礦供應仍在進一步寬鬆，本月陸續有鋅礦出現復產。同時國內鋅錠的供應也在增加，西部礦業、葫蘆島鋅業檢修結束，株洲冶煉第二條產線進一步投產，預計 6 月產量將環比進一步增加，預計較 5 月環比增加 2.11 萬噸至 50.13 萬噸。同時，國內鋅錠消費依然不振，無論是中端的消費來看，鍍鋅以及壓鑄合金的開工率同比持續下滑，還是終端的消費，汽車產銷數據遲遲沒有回暖跡象。因此，我們也可以看到國內鋅錠的庫存持續回升。此前市場關注的 1906 合約的擠倉並沒有成功，相反，隨着合約交割結束，倉單流入市場，加劇了現貨市場的寬鬆情況。預計在未來庫存持續上升情況之下，再次擠倉概率較低。綜合來看，鋅價預計短期之內仍將進一步走弱，難以言底。
6月24日金源期貨鋅周報
