基本面：
鋅加工費外礦加工費維持 290 美元，南方加工費維持 6350元/噸，北方加工費維持 6850 元/噸。本周一主要市場鋅錠庫存16.31 萬噸，較上周四增加 0.94 萬噸。目前大多數煉廠恢復正常生產，供應端累庫預期使得鋅價上行仍存在較大壓力。同時，下遊消費端未見起色，滬鋅上升動能不足，基本面偏弱。鉛精礦加工費有所下降，原生鉛煉廠冶煉利潤被壓縮，部分企業對產量進行季節性調整，檢修企業增多，但供應端的減量更多是給予鉛價低位抗跌性。因終端消費低迷，蓄企成品庫存被動壘增至 32 天左右，創近兩年以來新高，基本面整體較弱。我們認爲鉛價上行高度有限，仍維持震蕩的觀點。
操作策略：
宏觀情緒依然偏空，基本面偏弱。滬鋅 1908 周間運行區間19500-20500 元/噸，建議前空繼續持有。
滬鉛 1907 合約日間運行區間 15800-16500 元/噸，建議區間操作爲主。
熱點追蹤：貿易局勢
6月18日中信建投期貨鉛鋅周報
