受美聯儲鴿派官員講話疊加美國經濟數據疲弱影響，鮑威爾暗示降息可能且美國工廠訂單表現不佳，美元大幅下挫，基金屬多探底回升。周五美國農工部數據顯示，美國 5 月非農數據大幅弱於預期，新增就業僅 7.5萬人，創 3 個月以來新低，薪資增幅降溫，暗示總體經濟疲軟。在貿易局勢升溫的情況下，可能提高外界對美聯儲降息的呼聲，美元重挫，預計周一開盤將繼續提振金屬走勢。基本面來看，上周興業礦業旗下兩座礦山復產，顯示國內鋅礦供應進一步寬鬆。國內冶煉廠也陸續復產及達產，冶煉端供應持續增加。而進入 6 月，下遊消費繼續轉淡，國內社會去庫存或放緩，供需面轉弱。此外，當前國內外宏觀不穩定性較高，市場整體交投較爲謹慎。不過，隨着全球經濟體相繼出現疲態，各央行降息呼聲不斷，市場流動性預期增強，或對商品有所提振。盤面看，鋅價走勢較其他金屬偏強，或因當前國內鋅錠庫存仍維偏低水平，加之技術形態對鋅價仍有支撐，同時，隨着近遠月矛盾的激化，國內鋅價 BACK 結構加深，ZN1907-08 合約價差擴大至 440 元/噸。整體來看，短期鋅價維持在低位區間震蕩，隨着供需格局的繼續弱化，後期鋅價易跌難漲。
6月10日金源期貨鋅周報
