重要資訊：
1. 美國 5 月非農就業僅增 7.5 萬人，創三個月最低，美聯儲 7 月降息幾率升破 80%。
2. 美國與墨西哥達成協議，加徵關稅計劃被無限期暫停。
3. 美國 5 月“小非農”ADP 就業新增僅 2.7 萬，創逾九年新低；5 月 ISM制造業意外下降，連續兩月創兩年半最低；5 月 Markit 制造業 PMI終值創 2009 年 9 月來新低，新訂單分項指數近 10 年來首次萎縮。
4. 美國 4 月貿易赤字意外收窄，商品進口創 15 個月新低。
5. 中國 5 月財新服務業 PMI 錄得 52.7，創三個月新低；中國 5 月財新制造業 PMI 50.2 高於預期，內外需求良好但生產略有放緩。
6. 交易所庫存：截止 6 月 6 日，上期所鋅庫存較上周增 1353 噸至 60704噸；LME 鋅庫存爲 99525 噸。
7. 社會庫存：截止 6 月 6 日，三地鋅社會庫存較周一下降 900 噸，較上周五下降 3500 噸至 14.04 萬噸，整體庫存變動幅度不大。
8. 保稅區庫存：截止 6 月 6 日，上海保稅區鋅庫存較 5 月 31 日下降1200 噸至 10.55 萬噸，滬倫比值上修，進口虧損明顯收窄，部分進口鋅向國內轉移，但窗口仍較狹窄，流通貨量仍偏低。
周度關注：
1. 保稅區庫存、社會庫存以及兩所庫存情況；2. 下遊開工率情況；
3. 關注各項宏觀數據公布。
周度觀點：
宏觀方面，中國經濟不改下行趨勢，而且中美貿易摩擦持續升級，導致市場對需求前景更加悲觀。但 G20 會議或開啓中美談判緩和期，此前過於悲觀的市場預期存在改善的可能。此外，美聯儲降息預期一定程度打壓美元、提振金屬。供需方面，礦端供應顯寬鬆，國內煉廠產量逐步恢復預期持續增強，當前海外庫存增量有限，僅返升至 10 萬噸左右水平。進口窗口短期難以開啓，保稅區庫存仍有上升預期。短期來看，國內供應緩步增長暫不構成累庫壓力，鋅價難以順暢下跌，短線區間操作，長線則偏空爲主。
6月10日南華期貨鋅周報
