中美貿易情緒持續惡化，美國十年期國債收益率創下近兩年新低，美元重返 98 上方，基本金屬再次出現大跌狀態。周五美元大跌，因特朗普威脅要對從墨西哥進口的商品加徵關稅，加劇了人們對全球經濟衰退的擔憂，金屬得以喘息。基本面來看，周初因白銀有色旗下煉廠發生二氧化硫泄露事件影響，鋅價受振上行，但經過短暫反彈後投資者再度回歸理性，一方面該影響較小，未波及甘肅地區其他冶煉企業，另一方面，當前國內冶煉產能逐漸增加以達成共識，且下遊將進入淡季，鋅基本面格局將繼續轉弱。
不過，從盤面來看，當前鋅價較其他基金屬表現較爲抗跌，或受國內外鋅庫存低位的支撐，雖然倫鋅現貨升水維持高位，但當前倫鋅庫存維持小幅下滑，或顯示外盤隱形庫存不多，另外國內上期所庫存自 3 月中旬以來持續回落，上周雖有上漲，但維持偏低水平，且社會鋅錠庫存也維持相對偏低水平，國內累庫現象暫不明顯。不過，當前中美貿易爭端激、國內宏觀數據表現不佳，且鋅基本面供需格局轉弱，因此我們判斷鋅價易跌難漲，投資者可逢高拋空操作。
6月3日銅冠金源期貨鋅周報
