重要資訊：
1. 美國 4 月耐用品訂單環比初值下降 2.1%，差於預期和前值。
2. 全球 PMI 慘淡：美 5 月 Markit 制造業 PMI 創 2009 年來新低，服務業 PMI 創 2016 年 2 月來新低；歐元區 5 月制造業 PMI 連續 4 個月位於榮枯線下方；日本 5 月制造業 PMI 初值跌破榮枯線。
3. 美聯儲會議紀要：決策者將在“一段時間內”對利率保持耐心，近期通脹下行可能是暫時的。美聯儲三號人物稱當前不是考慮降息的時點。
4. 世界金屬統計局（WBMS）報告顯示，2019 年 1-3 月全球鋅市場供應過剩 9.64 萬噸，去年全年爲供應過剩 7.39 萬噸。
5. 5 月 18 日，中國五礦有色銅鉛鋅產業基地鋅項目在湖南全線投產。
6. 交易所庫存：截止 5 月 24 日，上期所鋅庫存較上周減 12488 噸至56320 噸；LME 鋅庫存爲 10.26 萬噸。
7. 社會庫存：截止 5 月 24 日，三地鋅社會庫存較周一下降 1.64 萬噸，較上周五下降 1.33 萬噸至 14.23 萬噸，降幅明顯。
8. 保稅區庫存：截止 5 月 24 日，上海保稅區鋅庫存較 5 月 17 日續增1700 噸至 10.87 萬噸，高虧損背景下，雖有部分進口鋅轉入滬市現貨市場流通，但大部分仍轉入保稅區等待，近 6 周內保稅區庫存已累增 2.15 萬噸。
周度關注：
1. 保稅區庫存、社會庫存以及兩所庫存情況；2. 下遊開工率情況；
3. 關注各項宏觀數據公布。
周度觀點：
宏觀方面，4 月中國投資、消費、出口全面回落，經濟處於下行趨勢，但市場預期在 4 月經濟數據落地之後得到修正，5 月經濟數據較 4月出現超預期回落的可能性較低。供需面，鋅礦產量穩步上升，礦端供應顯寬鬆，國內煉廠產量逐步恢復預期持續增強。當前 LME 庫存增量有限，僅返升至 10 萬噸左右水平，back 繼續強化，外盤基本給予倫鋅一定上漲動力。進口窗口短期難以開啓，保稅區庫存持續增加。短期來看，國內供應緩步增長暫不構成累庫壓力，與短期消費去庫仍有博弈，鋅價下跌不會很順暢，若後續宏觀情緒偏好，滬鋅反彈力度將較大，可短多。
長線則偏空爲主。
