因中美貿易關系再次升級，美國決定對華爲企業實行制裁，美元避險價值顯現走勢強勁。周中，美聯儲紀要顯示官員堅定對加息有耐心，表示近期通脹下行可能是暫時的，同時英國脫歐仍陷僵局，英鎊兌美元刷新階段新低，支撐美元指數表現堅挺。不過，隨後公布的美國經濟數據表現不如預期，美元高位大幅回落。但同時歐洲、日本等經濟數據也欠佳，市場交投情緒謹慎，金屬普跌。基本面來看，基於 5、6 月國內鋅供應存增加預期，且下遊消費逐漸進入淡季，供需格局轉弱，短期國內鋅錠社會庫存去化節奏將繼續放緩，並有轉爲累庫可能。此外，LME 鋅現貨維持高升水，後期庫存仍有增加可能，庫存支撐力已轉弱。考慮到當前宏觀不確定性及基本面弱化雙重影響，空頭信心較強，鋅價易跌難漲。不過，從技術面上看，主力跌至 20000 整數關口，短期受支撐止跌，維持區間 20000-20500震蕩，但後期大概率仍會破位下行，整體以偏空思路操作。
5月27日銅冠金源期貨鋅周報
