鎳周報-鋅業行情

8月10日興業期貨銅鋁鋅鎳早評

Escondida 銅礦談判暫無進展，罷工風險仍存，疊加目前市場對於國內基建及鐵路投資預期向好，基本面利好一定程度上支撐銅價，同時資金面驅動亦有利於銅價上行，而宏觀面，一方面中方擬對從美國進口的廢銅加徵關稅，國內銅供應或進一步收緊，滬銅有望獲提振，而另一方面，貿易戰的悲觀情緒已基本反映在前期的銅價下跌中，美元雖處高位，但並非當前主要矛盾，綜合考慮，滬銅前多持有。期權方面，波動率有望走擴，建議持有跨式多頭組合

2018-08-10 08:46:36 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析興業期貨

8月9日南華期貨銅鋁鋅鎳日評

今日滬銅上漲 0.75%。市場氛圍普遍回暖，全球最大銅礦 Escondida 勞資糾紛仍然懸而未決，潛在罷工威脅支撐銅價，而且交易所庫存也在持續下降，銅價走強。但中美貿易陰雲密布，市場擔憂貿易摩擦不斷升級將損害全球經濟增長，影響金屬需求，且美國經濟運行良好，美元的強勢將進一步壓制銅價，因此銅價下行風險仍然存在，操作上建議暫時觀望

2018-08-10 08:42:18 鋁日評鋁價分析銅日評銅價分析南華期貨

8月10日華安期貨銅鋁鋅鎳早評

【市場分析】：Ø貿易上，中美兩國互相對160億商品加徵關稅；前有中國宣布對美600億美元進口商品加徵四擋關稅，力度小於此前表態，但市場對兩國貿易摩擦還是有偏悲觀預期。Ø環保方面，環保督查組進駐汾渭平原，鋁土礦主產地山西河南產礦或有影響，同時冬季環保範圍擴大，或對鋁供應造成很大壓力。安徽再進行二輪環保督查，再生鉛行業或受較大影響。Ø貨幣方面，央行連續兩周未進行公開市場操作來看，市場或對前期偏樂觀的貨

2018-08-10 08:40:19 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析華安期貨

8月10日恆泰期貨銅鋁鋅鎳早評

銅CU1809外盤/基本面:外部貿易戰以及國內經濟下行猶如兩座大山壓在銅價上方，宏觀問題的改善與否將主導銅價的走勢，雖然目前銅礦罷工幹擾以及庫存低位爲銅價帶來一些支撐反彈，但整體仍處空頭氛圍，需警惕空頭主動進場打壓。操作上建議後期仍不宜過分悲觀，激進者可逢低做多爲主。操作策略:操作上建議後期仍不宜過分悲觀，激進者可逢低做多爲主。　鋅ZN1809外盤/基本面：由於國內精礦供應增加，鋅冶煉廠開工率正在

2018-08-10 08:40:04 恆泰期貨銅早評銅價分析

8月9日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅區間操作夜盤滬銅1809合約窄幅震蕩整理，報收49450（-0.04%），滬倫比8.02。持貨商挺價進而現貨升水，上海電解銅現貨對當月合約報升50-升90元/噸。國內宏觀數據顯示經濟增長動能放緩，針對美方決定自8月23日起對約160億美元中國輸美產品加徵25%的關稅，中國關稅稅則委員決定等量反擊。不過我們看到銅價邊際利好開始出現。首先，供給端礦山罷工風險驟增，Escondida工會計劃停工至少3

2018-08-09 09:50:18 銅價分析銅早評上海中期期貨

8月9日國泰君安期貨銅鎳鋅早評

【銅：價格震蕩，關注中美貿易戰】日盤：滬銅主力 1810 合約開 49490 元/噸，最高 49760 元/噸，最低 49430 元/噸，收報 49530 元/噸，跌 20 元/噸，跌幅 0.04%，成交減少 12552 手至 17.2 萬手，持倉增加 9824 手至 16.7 萬手。夜盤：滬銅主力1810合約開49440元/噸，最高49620元/噸，最低49370元/噸，最終收報4945

2018-08-09 09:26:45 國泰君安期貨銅早評銅價分析鋅早評鋅價分析

8月9日興業期貨銅鋁鋅鎳早評

宏觀面，美 23 日起將對 160 億美元進口中國產品徵收 25%關稅，隨後中方做出反制，對美 160 億美元商品加徵關稅，一方面廢銅進口受到影響，另一方面中美貿易摩擦進一步升級，然市場悲觀情緒已基本反映在前期的銅價下跌中，此輪情緒面影響或有限，而基本面，Escondida 銅礦罷工風險仍存，疊加目前市場對於國內基建及鐵路投資預期向好，銅價有望獲提振，同時資金面驅動亦有利於銅價上行，綜合考慮，滬銅前多持有。期權方面，波動率有望走擴，建議持有跨式多頭組合

2018-08-09 09:26:19 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析興業期貨

8月9日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

目前主導銅價的主要因素是中美貿易戰進展及銅礦供給端的不確定性。繼美國公布自 8月 23 日起對華 160 億美元商品加徵關稅後，中國予以同等回應，其中涉及廢銅，2017 年中國自美國進口廢銅 53.5 萬實物噸，佔比 15%，將有利於提振精銅需求，但在關稅時間實施前，加快廢銅進口。另外，2018 年鐵路投資將超原計劃，重返 8000 億元，中國刺激政策也提振市場信心。全球第一大銅礦 Escondida 礦進入政府調節階段，罷工可能性仍較大。全球第二大礦 Grasberg 礦 2019 年將由地上開採轉入地下開採，據 SMM 預計可能影響明年產量 20-30 萬噸。供給端的幹擾，也給予銅價支撐。預計今日銅價走強

2018-08-09 09:26:15 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析方正中期

8月9日申銀萬國期貨銅鋁鋅鎳早評

銅：夜盤銅價窄幅震蕩，交易清淡。中美貿易戰仍然籠罩銅市，並表現出逐步升級的勢頭，中國對自美國進口廢銅加徵關稅預期對全球銅供應直接影響有限，因可以轉移到中國以外生產。中國上月進口184.5萬噸銅精礦，較去年同比增加31.8%，創歷史高位。昨日LME庫存增加1100噸，至24.9萬噸，現貨貼水29美元。短期銅價仍可能向上試探5萬整數關口，總體維持47500-50500區間波動。鋅：夜盤鋅窄幅波動，移倉

2018-08-09 09:25:39 申銀萬國期貨銅早評銅價分析

8月9日恆泰期貨銅鋁鋅鎳早評

銅CU1809外盤/基本面:外部貿易戰以及國內經濟下行猶如兩座大山壓在銅價上方，宏觀問題的改善與否將主導銅價的走勢，雖然目前銅礦罷工幹擾以及庫存低位爲銅價帶來一些支撐反彈，但整體仍處空頭氛圍，需警惕空頭主動進場打壓。操作上建議後期仍不宜過分悲觀，激進者可逢低做多爲主。操作策略:操作上建議後期仍不宜過分悲觀，激進者可逢低做多爲主。　鋅ZN1809外盤/基本面：由於國內精礦供應增加，鋅冶煉廠開工率正在

2018-08-09 09:25:05 恆泰期貨銅早評銅價分析

8月9日國投安信銅鋁鋅鉛鎳早評

銅：持空鎳：觀望鋅：持多鉛：減多鋁：持多周三銅市交投清淡，銅價窄幅波動。早時美國宣布對中160億美元商品加25％事宜於8月23日開始實施，市場擔心中美貿易戰的憂慮再現，晚上中國宣布採取向同的反制。後面關鍵是9月5日公布的是否2000億加稅，這仍是市場最大壓力。回到銅市來看，銅價走高，現貨開始滯張，最新消息，7月份空調消費大幅下坡，未來出口也引發擔憂。最近關注點Escondida銅礦情況，如果政府

2018-08-09 09:25:05 鋁價分析銅價分析鋁早評國投安信期貨

8月8日上海中期期貨銅鋅鎳日評

銅區間操作今日滬銅1809合約衝高回落，報收49470（-0.02%），滬倫比8.02。持貨商挺價進而現貨升水，上海電解銅現貨對當月合約報升50-升90元/噸。國內宏觀數據顯示經濟增長動能放緩，特朗普擬將從中國進口的2000億美元商品關稅提高至25%，令市場情緒急轉直下。不過我們看到銅價邊際利好開始出現。首先，供給端礦山罷工風險驟增，Escondida工會計劃停工至少30天；此外，Codelco旗

2018-08-08 15:50:02 銅價分析銅日評上海中期期貨

8月8日國泰君安期貨銅鎳鋅早評

【銅：財政政策積極，價格震蕩】日盤：滬銅主力 1810 合約開 49140 元/噸，最高 49670 元/噸，最低 49020 元/噸，收報 49550 元/噸，漲 180 元/噸，漲幅 0.36%，成交減少 8226 手至 18.5 萬手，持倉增加 7148 手至 15.7 萬手。夜盤：滬銅主力1810合約開49490元/噸，最高49640元/噸，最低49430元/噸，最終收報49440

2018-08-08 09:27:01 國泰君安期貨銅早評銅價分析鋅早評鋅價分析

8月8日美爾雅期貨銅鋁鋅鎳早評

　滬銅維持震蕩走勢，持貨商上調升水出貨，貿易商畏高詢價少，成交不佳，但下遊逢低採購，成交有明顯改善，預計銅價在此基礎上小幅反彈。氧化鋁市場價格持續走高，電解鋁成本端支撐較爲明顯，令價格在行業淡季仍維持震蕩走勢。預計短期內鋁價格維持14200-14800震蕩，廢鋁及鋁合金錠市場維持平穩運行。國內可流通金川鎳貨源偏緊，加之鎳庫存持續減少，支撐鎳價走勢，鎳仍爲多頭趨勢。

2018-08-08 09:22:44 鋅早評銅早評銅價分析美爾雅期貨

8月8日興業期貨銅鋁鋅鎳早評

基本面，必和必拓已請求政府出面對智利 Escondida銅礦罷工一事出面調解，罷工擾動仍存，疊加目前市場對於國內基建及鐵路投資預期向好，樂觀情緒有望帶動有色板塊走高，宏觀面，中美貿易摩擦升級、美元偏強的局面維持不變，市場悲觀情緒已充分反映在前期銅價下調中，同時注意到 LME、COMEX 銅非商業淨空頭寸已達歷史峯值，銅價進一步下探空間有限，資金面或推升滬銅，綜合考慮，滬銅前空離場，新多介入。期權方面，波動率有望走擴，建議持有跨式多頭組合

2018-08-08 09:22:08 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析興業期貨

8月8日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

美國公布自 8 月 23 日開始對額外 160 萬億美元中國商品加徵 25%關稅。中國鐵路部表示今年將提高鐵路固定資產投資至 8000 億元以上，對於中國出臺刺激措施，市場流露出樂觀情緒。銅礦供給端對銅價仍有支撐，全球第一大銅礦 Escondida 礦進入政府調節階段，罷工可能性仍較大。全球第二大礦 Grasberg 礦 2019 年將由地上開採轉入地下開採，據SMM 預計可能影響明年產量 20-30 萬噸。昨日國內現貨升水小幅擴大，報升水 50 元/噸~升水 100 元/噸，下遊逢低買盤成交尚可，高升水能否持續需關注進口銅流入情況以及隔月價差的表現。整體來看，中美貿易仍對銅價有所打壓，但中國刺激經濟政策在一定程度提振市場信心，供給端仍存較大不確定性，預計銅價偏強震蕩

2018-08-08 09:22:03 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析方正中期

8月8日華安期貨銅鋁鋅鎳早評

貿易上，中國宣布對美600億美元進口商品加徵四擋關稅，力度小於此前表態，但市場對兩國貿易摩擦還是偏悲觀預期，有色承壓。環保方面，冬季環保範圍擴大，或對鋁供應造成很大壓力。安徽再進行二輪環保督查，再生鉛行業或受較大影響。貨幣方面，中央會議定調穩健貨幣政策給予市場貨幣放鬆預期，但是從7月央行貨幣政策操作來看，逆回購操作方面回收流動性較多，市場對前期偏樂觀的貨幣政策有一定程度回歸。美國方面，8月聯儲會議維持利率不變，但聯儲官員看好美國經濟，下半年再加息兩次概率加大。英國央行宣布加息25個基點，發達經濟體貨幣趨緊不改。經濟方面，公布的中國二季度經濟數據可以說表現差強人意，特別是1-6月城鎮固定資產投資增速創記錄新低，給市場看多有色需求很大壓力。不過美國二

2018-08-08 09:20:32 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析華安期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

鎳周報