鎳周報-鋅業行情

2019年2月國信期貨鎳鋅月報

展望後市，從基本面看，中國與印尼的鎳鐵增量將成爲貫穿今年全年的利空因素，而新能源汽車對硫酸鎳的消費支撐也因 HPAL 生產線的大規模的投產留下了不確定性,下有不鏽鋼的疲軟也限制了鎳價的反彈空間。但根據分析機構 CRU 統計的全球鎳金屬生產模型分析，當前鎳價已經觸及半數鎳生產企業的成本線,在未來原礦供給不確定及交易所庫存處於四年低位的背景下，鎳再繼續下跌的空間不大。預計一季度鎳價將在鎳鐵供應的憂慮與宏觀信心的修復中反復博弈，操作建議觀望

2019-02-25 09:00:31 鋅月報鋅價分析國信期貨

2月25日瑞達期貨鋅周報

上周期鋅震蕩微漲，陷入盤整。滬鋅主力 1904 合約周內交投於 21760-21325元/噸，周漲 2.01%，周五晚間收盤報 21920 元/噸。周初受美國經濟數據不佳，美元指數持續走弱支撐，但基本面上，國外鋅庫存持續下降，而國內下遊消費恢復仍較緩慢，且社會庫存處於高速增長階段，成交並無顯著改善，未能有效提振鋅價。但隨着消費逐漸回暖，疊加宏觀利好，中美貿易談判預期樂觀，預計鋅價下周或有望震蕩偏多

2019-02-25 09:00:25 鋅周報鋅價分析瑞達期貨

2月25日中財期貨鋅周報

本周滬鋅結束回調繼續上漲但尚未突破前期高點，在中美談判有望達成協議的情況下，市場情緒好轉，滬鋅止跌上漲。庫存方面，當前鋅價處於高位，滬市套保盤大量釋放，滬期所鋅庫存大幅增加至 105646 噸，主要市場的鋅錠現貨庫存小幅增加，截至本周五環比增加 1.68 萬噸，倫鋅庫存繼續小幅下滑，處於歷史低位，接近 8 萬噸。供給端方面，節後企業陸續復工，冶煉廠開工率變化不大，鋅錠的產出增加不多。需求端方面，宏觀經濟仍然處於下滑狀態，終端消費尚未回暖，需求表現一般。在中美貿易炒作結束後，市場後期將關注下遊需求是否回升，預計下周滬鋅偏強震蕩

2019-02-25 09:00:12 鋅周報鋅價分析中財期貨

2月25日金瑞期貨鋅周報

短期看，生產安全事故或引發鋅價延續反彈格局，但中長期的供應趨於過剩尚未打破；預計下周倫鋅核心運行2650-2800美元/噸，滬鋅主力104合約核心運行21000-22500元/噸

2019-02-25 09:00:06 鋅周報鋅價分析金瑞期貨

2月25日興證期貨鋅周報

基本面而言，受到春節影響，供需市場兩清，鋅錠冶煉廠均備有庫存，開工率較需求端較好，因此導致節後鋅庫存增幅較大，處於往年同期的高位，但鋅錠總庫存量仍處在歷史低位。隨着春節效應結束，大部分下遊加工廠逐步恢復生產，需求有望逐步轉好。上周銀漫礦業的事故，及此前韓國鋅業的火情事件，恐使得市場對於鋅的供給較爲悲觀。我們認爲，本周鋅價跌幅有限，近期供給端事故頻發有望對鋅價有所提振

2019-02-25 09:00:01 鋅周報鋅價分析興證期貨

2月25日恆泰期貨銅鋅鎳早評

銅CU1904外盤/基本面:中美貿易談判氣氛較好，資金面寬鬆，銅價小幅回升。消息面，受強降雨影響，智利暫停兩銅礦運行。短期銅供應端增量較小，下遊開工恢復，不過節奏較慢，廢舊市場成交略顯清淡；需求端，今年電網投資增速有望加快，房地產開工在一季度表現良好，支撐用銅需求。目前進口盈利窗口關閉，受節前備庫影響，國內庫存小增。預計滬銅 1904 主要波動在 48000-51200 元/噸，

2019-02-25 08:30:27 銅早報銅價分析恆泰期貨

2月22日申銀萬國期貨銅鎳鋅日評

日間鋁價先跌後漲，繼續近期偏強走勢。現貨方面，今日上海地區 A00 鋁現貨基差下跌 10 元。噸至-60 元/噸。原料端，國內鋁土礦今日報價不變。國產氧化鋁報價同樣不變，報價範圍在2730-2840 元/噸左右。基本面上，節前俄鋁制裁取消以及海德魯加速復產均不利外圍鋁價，操作上建議觀望或逢高做空。

2019-02-22 17:00:35 銅日報銅價分析鋁價分析申銀萬國期貨

2月22日浙商期貨銅鋅鎳日評

銅印度最高法院撤銷重開韋丹塔冶煉廠指令，同時印尼自由港銅礦宣布銅精礦出口許可到期，提升了供應收緊的擔憂，不過當前下遊消費壓力依然限制銅價漲幅，建議滬銅暫偏多思路對待鋅春節假期及節後一周精鋅庫存增幅均高於近五年平均水平，而下遊需求恢復緩慢，建議空單謹慎持有，關注後續累庫情況鎳1月不鏽鋼庫存回升幅不及去年同期，節後下遊需求恢復預期對鎳價仍有支撐，但高鎳鐵產能持續投放令鎳價上行空間有限，建議暫觀望，關注

2019-02-22 15:02:48 銅日報鋅日報鎳日報銅價分析鋅價分析浙商期貨

2月22日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅觀望夜盤滬銅1904合約收漲0.22%至49780，持倉量減少0.3萬手，倫銅跌0.79%至6374。近期供應幹擾持續發酵，印度最高法院駁回韋丹塔冶煉廠重啓計劃，該冶煉廠年產能40萬噸，另外，智利月初的強降雨影響銅礦產出，銅價獲得提振走強。近期中美高級別經貿磋商就主要問題達成原則共識，本周雙方將在華盛頓舉行進一步磋商；我國1月社融大超預期，政策維穩明顯加碼，銅價仍有上漲預期。現貨方面，上海電解銅

2019-02-22 09:50:14 銅早報銅價分析上海中期期貨

2月22日國貿期貨銅鋁鋅鎳早評

在當前節點，銅價能否繼續向上突破，較大程度上取決於節後開工復蘇情況，否則銅價存在回調風險

2019-02-22 09:26:58 國貿期貨銅價分析銅早評鋁價分析鋁早評

2月22日方正中期銅鋅鉛鎳早評

整體來看，供給端對銅價仍有支撐，中美貿易磋商釋放積極消息，待下遊消費逐漸回暖，銅價上行仍有動力，預計日間銅價偏強震蕩

2019-02-22 09:21:12 銅早報銅價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

2月22日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

【銅：宏觀偏中性，價格震蕩】日盤：滬銅主力 1904 合約開 49580 元/噸，最高 49920 元/噸，最低 49430 元/噸，收報 49540 元/噸，跌 70 元/噸，跌幅 0.14%，成交增加 5770 手至 7.85 萬手，持倉增加 3848 手至 14.53 萬手。夜盤：滬銅主力 1904 合約開 49750 元/噸，最高 49790 元/噸，最低 49550 元/噸，收報 4

2019-02-22 09:09:49 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

2月22日興業期貨銅鋁早評

近期隨着三月份傳統旺季臨近，下遊開工逐步好轉，精煉銅積壓庫存穩步釋放，同時中美貿易樂觀預期仍在，對銅價形成支撐，但技術面而言，近期銅價每到該區間，空頭力量便會逐步介入，上方壓力較大，綜合考慮，穩健者滬銅前多輕倉持有。期權方面，建議持有牛市價差組合

2019-02-22 09:00:26 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

2月22日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：2月21日SMM 1#電解銅均價49470元（80），A00鋁均價13430元（40）；LME銅庫存137700(-1.29%)噸,鋁庫存1244050(-0.48%)噸；投資建議：近期下遊雖未啓動，但銅市場因擔憂供應問題出現上漲，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升，下遊需求相對穩定，當前貨幣政策穩健，金融監管加強，積極的財政政

2019-02-22 08:30:12 銅早報銅價分析中財期貨

2月21日申銀萬國期貨銅鎳鋅日評

中美將繼續就貿易談判，目前呈現向好態勢。由於冶煉產能擴張大於新增礦供應，原料供應可能出現緊張；對於需求預期，電力行業將明顯好於去年，尤其是低壓端，汽車和家電有望企穩。LME庫存數據顯示，有機構擁有總庫存的 50-79%，擠倉可能隨時發生，現貨已由貼水轉爲升水。短期銅價可能延續走高，關注匯率、股市變化。

2019-02-21 16:50:19 銅日報銅價分析申銀萬國期貨

2月21日浙商期貨銅鋅鎳日評

銅印度最高法院撤銷重開韋丹塔冶煉廠指令，同時印尼自由港銅礦宣布銅精礦出口許可到期，提升了供應收緊的擔憂，不過當前下遊消費壓力依然限制銅價漲幅，建議滬銅暫偏多思路對待鋅春節假期及節後一周精鋅庫存增幅均高於近五年平均水平，而下遊需求恢復緩慢，建議空單謹慎持有，關注後續累庫情況鎳1月不鏽鋼庫存回升幅不及去年同期，節後下遊需求恢復預期對鎳價仍有支撐，但高鎳鐵產能持續投放令鎳價上行空間有限，建議暫觀望，關注

2019-02-21 15:02:05 銅日報鋅日報鎳日報銅價分析鋅價分析浙商期貨

2月21日國貿期貨銅鋁鎳早評

嘉能可削減銅、鈷產量推動有色板塊集體上漲，鎳價再次突破十萬關口。節後下遊及貿易商補庫較爲積極，且進口窗口持續關閉，鎳價仍有支撐，但上漲空間或有限。操作上建議觀望爲主，關注短線機會。未來重點關注宏觀消息以及下遊消費情況

2019-02-21 09:45:02 國貿期貨銅價分析鋁價分析銅早評

2月21日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅觀望夜盤滬銅1904合約收漲0.54%至49980，持倉量增加1萬手，美指回落，倫銅收漲1.47%至6425，近期供應幹擾持續發酵，印度最高法院駁回韋丹塔冶煉廠重啓計劃，該冶煉廠年產能40萬噸，另外，智利月初的強降雨影響銅礦產出，銅價獲得提振走強。近期中美高級別經貿磋商就主要問題達成原則共識，本周雙方將在華盛頓舉行進一步磋商；我國1月社融大超預期，政策維穩明顯加碼，銅價仍有上漲預期。現貨方面，上

2019-02-21 09:39:55 銅早報銅價分析上海中期期貨

2月21日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

【銅：情緒轉暖，價格反彈】日盤：滬銅主力 1904 合約開 49140 元/噸，最高 49660 元/噸，最低 49110 元/噸，收報 49610 元/噸，漲 390 元/噸，漲幅 0.79%，成交增加 26644 手至 7.28 萬手，持倉增加 8294 手至 14.15 萬手。夜盤：滬銅主力 1904 合約開 49690 元/噸，最高 50040 元/噸，最低 49530 元/噸，收報

2019-02-21 09:10:50 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

2月21日方正中期銅鋅鉛鎳早評

整體來看，考慮到印度冶煉廠復產受阻、全球冶煉廠檢修集中、全球顯性庫存明顯低於去年同期水平，預計銅價仍有上行空間

2019-02-21 09:10:49 銅早報銅價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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