鎳周報-鋅業行情

4月2日恆泰期貨銅鋅鎳早評

銅CU1905外盤/基本面：上周銅價在增值稅影響因素釋放後，探底回升。宏觀面再現積極一面，中美談判釋放積極信號，資金面繼續呈現寬鬆狀態。銅供需面來看，供應端增量仍然較小，加工費重心下移，廢舊市場需求轉好；上周國內庫存微增，國外庫存小降，進口窗口仍處於關閉狀態。預計滬銅1905 主要波動區間在 48500-49500 元/噸，建議多單繼續持有，套保者關注 50000 元/噸附近的壓力。

2019-04-02 08:30:59 銅早報銅價分析鋁價分析恆泰期貨

國內3月制造業數據轉好刺激市場信心，本周關注中美貿易磋商進展。供應方面，冶煉廠由於搬遷及環保等客觀因素，即使高利潤刺激下也無法產能釋放，根據調研顯示株冶鋅錠產出有望5月實現。疊加其他冶煉廠的逐步恢復，供應上來只是時間問題。需求端消費逐步回歸，華北地區鍍鋅、氧化鋅已基本恢復生產。庫存方面，LME庫存持續下跌導致海外back結構擴大，國內社會庫存終於在持續11周累積後出現連續2周下降。隨着消費的改善，國內將面臨季節性去庫階段。由於國內冶煉廠3-4月仍有檢修預期，一定程度上增強了供應難以恢復的預期，尤其是4月檢修導致的產量減少約2萬噸，可能進一步加劇國內低庫存的格局。雖然鋅中長周期依然偏空，但供應空窗期下需求的復蘇預期，會讓鋅價呈現偏強走勢

2019-04-01 13:29:48 鋅周報鋅價分析信達期貨

4月1日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

周五銅價大幅走強，有消息稱中國央行將開展新一輪降準，但周五深夜官方已進行闢謠，上漲行情或將出現回落。另外，周日公布的中國 3 月官方制造業 PMI 錄得 50.6，重新回到榮枯線上方，且高於預期。進入 4 月，今日起將實施新的增值稅稅率，較此前下降 3%，由於此前市場已提前反應降稅影響，預計今日影響不大。4 月國內冶煉企業集中檢修，陽谷祥光計劃 4-5 月檢修，預計影響產量 6 萬噸。同時下遊將迎來傳統消費旺季，也將在一定程度提振銅價。整體來看，盡管降準消息有誤，但考慮到中國 3 月官方制造業 PMI數據重新回到擴張區間，冶煉廠檢修影響廣泛及下遊消費旺季即將來臨，預計銅價今日僅小幅回落甚至震蕩

2019-04-01 10:31:39 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

4月1日銅冠金源期貨鋅周報

上周周初受美債短長利率倒掛影響，市場擔憂全球經濟衰退引發需求萎縮，金屬走勢偏弱，隨後中美貿易談判樂觀情緒對商品盤面有所提振，鋅價領漲有色。基本面來看，倫鋅庫存不斷走跌，現貨升水再度走強，引發市場對外盤擠倉風險增加的擔憂，支撐鋅價走勢。國內冶煉端瓶頸暫時難以解決，而下遊自 3 月中下旬起，消費有所恢復，華北地區的鍍鋅、氧化鋅企業已基本恢復正常生產。而壓鑄鋅合金訂單已有好轉，以五金、衛浴、拉鏈板塊爲主要終端的壓鑄鋅合金企業訂單表現最佳，基本面較前期有所改善。盤面看，多頭資金發力，滬鋅指數持倉量不斷上漲，周中最高至 71 萬手左右，助推鋅價不斷刷新年內新高點。短期來看，多頭信心不減，鋅價維持震蕩偏強走勢，關注上方 23000 附近壓力

2019-04-01 09:59:55 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

4月1日大越期貨鋅周報

均線系統來看，短期均線支撐強勁，長期均線形成突破上漲。各項指標系統，經過三周上漲，指標強勢區域運行，輕度超買；趨勢指標上漲，多頭力量上升，空頭力量下降，多頭力量佔優勢；那麼指標來看，短期指標強勢運行，趨勢轉爲上漲。總體來看，均線支撐強勁，形成突破上漲，短期指標強勢運行，趨勢轉爲上漲，那麼行情進入上漲趨勢

2019-04-01 09:30:15 鋅周報鋅價分析大越期貨

4月1日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

【銅：中國宏觀偏暖，價格回升】日盤：滬銅主力 1905 合約開 48590 元/噸，最高 48980 元/噸，最低 48480 元/噸，收報 48920 元/噸，漲 490 元/噸，漲幅 1.01%，成交增加 20246 手至 7 萬手，持倉增加 3892 手至 13.32 萬手。夜盤：滬銅主力 1905 合約開 49200 元/噸，最高 49280 元/噸，最低 49100 元/噸，收報 4

2019-04-01 09:20:42 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

4月1日上海中期期貨銅鋅鉛鎳早評

操作上，全球宏觀經濟下行施壓銅價，關注本周中美貿易談判進展，建議暫時觀望，期權策略建議觀望

2019-04-01 09:14:29 上海中期期貨銅早評銅價分析鋅價分析鎳價分析

2019年2季度國信期貨鎳鋅季報

鎳-不鏽鋼產業鏈依舊是中期鎳價的主導，而印尼鎳礦的穩步增長與中國、印尼的鎳鐵增量將成爲貫穿今年全年的利空因素，2017-2018 全球鎳生鐵的釋放進度低於預期，推遲的產能或將在 2019-2020 集中爆發，同時國內因貿易戰、GDP 增速下滑等原因令下遊不鏽鋼消費不及預期。但根據 CRU 統計的全球鎳金屬生產模型分析，當前鎳價已經觸及半數鎳生產企業的成本線,在未來原礦供給不確定及交易所庫存處於四年低位的背景下，鎳再繼續下跌的空間不大。在短期，俄羅斯禁礦令和國內針對印尼、日韓的不鏽鋼反傾銷政策將支撐鎳價，而中長期，中國和印尼鎳鐵增量如期釋放、不鏽鋼消費持續低迷是主要的利空因素。總體而言，在無重大風險事件的前提下，當前鎳價已經反應了今年鎳價的公平價格，預計二季度鎳價將在預期的不斷修復中寬幅震蕩。操作建議觀望

2019-04-01 09:00:13 鋅季報鋅價分析國信期貨

4月1日中財期貨鋅周報

本周滬鋅 1905 突破震蕩區間上行，產量難回升，下遊出現恢復跡象，增加市場多頭信心。庫存方面，滬期所鋅庫存本周繼續下滑，降至 109804 噸，倫鋅庫存繼續小幅下滑，處於歷史低位，至 5.2325萬噸。供給端方面，節後企業陸續復工，冶煉廠開工率變化不大，鋅錠的產出增加不多，預計冶煉產能將在二季度後期逐步釋放。需求端方面，3 月中國官方制造業 PMI 好於預期，鋅錠社會庫存繼續下滑，終端消費現回暖跡象。同時本周中美貿易會談繼續利好，預計下周滬鋅偏強震蕩

2019-04-01 08:59:58 鋅周報鋅價分析中財期貨

4月1日瑞達期貨鋅周報

技術上，滬鋅主力價格有效順延布林線上軌運行，重心不斷上移。MACD 紅柱變長，各均線向上發散，預計下周仍有望繼續上探。操作上，建議滬鋅 1905 主力合約可背靠 22200 元/噸之上逢低多，入場參考 22500 元/噸，目標關注 23300 元/噸

2019-04-01 08:59:54 鋅周報鋅價分析瑞達期貨

4月1日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：3月31日SMM 1#電解銅均價49765（385），A00鋁均價13920元（-20）；LME銅庫存168525(-0.84%)噸,鋁庫存1129175(-0.51%)噸；投資建議：近期銅市場因擔憂供應問題出現上漲，不過刺激不及預期，同時增值稅將下調，歐央行下調經濟增長預期，美經濟數據不及預期，銅價出現回落，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建

2019-04-01 08:39:49 銅早報銅價分析中財期貨

4月1日恆泰期貨銅鋅鎳早評

銅CU1905外盤/基本面：上周銅價在增值稅影響因素釋放後，探底回升。宏觀面再現積極一面，中美談判釋放積極信號，資金面繼續呈現寬鬆狀態。銅供需面來看，供應端增量仍然較小，加工費重心下移，廢舊市場需求轉好；上周國內庫存微增，國外庫存小降，進口窗口仍處於關閉狀態。預計滬銅1905 主要波動區間在 48500-49500 元/噸，建議多單繼續持有，套保者關注 50000 元/噸附近的壓力。

2019-04-01 08:30:35 銅早報銅價分析恆泰期貨

3月29日申銀萬國期貨銅鎳鋅日評

銅：日間銅價上漲，受礦山可能供應中斷影響。據報道，智利 Lasbambas 礦山仍未出現緩解跡象，道路被當地居民封閉。在精礦短缺的背景下，任何中斷事件都會令市場緊張。下遊需求仍未見明顯改善，如電力投資仍負增長，國內庫存高企。短期銅價可能延續區間波動，建議關注匯率、股市和中美經貿談判進展。收盤評論

2019-03-29 17:39:57 銅日報銅價分析鋁價分析申銀萬國期貨

3月29日申銀萬國期貨鋁鎳鋅日評

現階段鋁價走勢呈現明顯多頭形態，上方 13800元/噸一線有重壓。考慮到未來的供應情況並不看好鋁價潛在的漲幅，但操作中仍建議空單止盈觀望，多單可少量進場，緊密關注庫存變化

2019-03-29 15:00:19 鋁日報鋁價分析申銀萬國期貨

3月29日上海中期期貨銅鋅鎳午評

銅早盤滬銅1905合約震蕩上行，受到正在舉行的中美經貿磋商預期提振。上海電解銅現貨對當月合約上調35元至升1100-升1300元/噸。操作上，全球宏觀經濟下行，建議暫時觀望，期權策略暫時觀望。鋅滬鋅早盤震蕩上行，持倉量下降，成交量一般，有色金屬處於傳統累庫季節，礦端加工費上漲迅速，但供應預期有所減弱。操作上，觀望爲主。鎳早盤滬鎳1905合約10萬一帶震蕩整理，持倉量減少0.8萬手。金川公司電解鎳成

2019-03-29 11:39:58 銅早報銅價分析上海中期期貨

3月29日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

在經歷上周五大跌後，市場對全球經濟擔憂情緒已有所好轉，基本面近期變化不大，預計日間銅價小幅走強。

2019-03-29 10:01:06 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

3月29日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

美國去年四季度GDP終值年化季環比增速低於預期，美聯儲副主席克拉裏達認爲面臨全球風險且美國通脹受抑，美聯儲能保持耐心。中國公路水路投資增長，市場預期改善，更大規模減稅降費等措施將兌現。從基本面上看，現貨升水擴大，但國內庫存增加，表明下遊和終端採購積極性不高。我們判斷滬銅1905價格將繼續調整，支撐48000元/噸，阻力48900元/噸

2019-03-29 09:31:17 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

3月29日福能期貨銅早評

滬銅日前出現較大回調，主要是由於市場對宏觀向好的預期出現了一定的分歧，歐美的經濟數據疲軟，資本市場出現調整，隨着悲觀的宏觀情緒釋放，預計銅價將繼續承壓。

2019-03-29 09:21:07 福能期貨銅早評銅價分析鋅價分析鎳價分析

3月29日廣州期貨有色金屬早評

滬鋅隔夜，倫鋅先抑後揚，收於2867美元/噸，跌18.5美元，或-0.64%。滬鋅主力1905小跌,收於22480元/噸，跌90元/噸，或-0.40%。現貨方面，據SMM，廣東0#鋅主流成交於23000-23070元/噸，粵市較滬市維持在平水附近。對滬鋅1905合約升水520-550元/噸附近。煉廠正常出貨，下遊因期鋅高位觀望爲主，入市拿貨積極性不高，剛需爲主。綜合來看，下遊復工有所復蘇，庫存持續

2019-03-29 09:16:51 廣州期貨鋅早評鋅價分析鉛價分析鎳價分析錫價分析

3月29日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅暫時觀望夜盤滬銅1905合約收漲0.29%至48500，美元指數走高，倫銅收漲0.48%至6366.5，因受到正在舉行的中美經貿磋商預期提振。近期全球經濟下行壓力施壓銅價，國內逆周期調控政策持續加碼，從4月1日起，銅產業鏈相關增值稅率將下調3個百分點，降稅政策將刺激遠期消費需求。現貨方面，市場針對降稅3%的空間對1904合約報價全面大幅升水，上海電解銅現貨對當月合約上調125元至升1080-升1

2019-03-29 09:10:04 銅早報銅價分析上海中期期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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