從消息面看，進口銅精礦現貨加工費上升至 93 美元，現貨升水上升至 140元。精煉銅進口虧損，進口減少，進口現貨升水下滑較快，出口盈利出現，國內冶煉廠出口增多。Freeport-McMoRan 公司放慢了新的大規模投資計劃。全球最大的礦業公司必和必拓將全年銅產量預期下調約 3%，原因是澳大利亞和智利的關鍵業務停產，進一步加大了全球市場供應的壓力。從下遊消費看，10 月銅制杆企業開工率爲 76.42%，同比上漲 4.01 個百分點，環比下滑 3.61%。10 月電線電纜企業開工率爲 86.21%，同比下降 0.48 個百分點，環比下滑 2.64 個百分點。從原料供應看，印度的Vedanta有限公司正在處理大約70,000噸銅精礦，銅精礦加工費 90 美元。國內部分冶煉廠有冬儲需求，採購欲望有所走強，明年的銅精礦市場有着前鬆後緊的可能，主要原因在於 Vedanta 將有可能在下半年重啓。中國 11 月財新制造業 PMI 50.2，好於預期 50.1。美國加息頻率或減少，國內加大政策傾斜力度，基建補短板，對遠期消費有支撐，短期區間震蕩，遠期看好價格表現。建議日內短多交易，等待基本面利好兌現。
