本周滬鋅寬幅震蕩,主力合約ZN1912周跌幅0.53%。本周鋅市從盤面上看已經消化了中美貿易達成第一階段協議的利好情緒,市場在中美領導人籤署正式協議、第二階段談判跟進前保持謹慎的態度。下周市場應當聚焦於英國脫歐的最新進程,英國議會周六(10月19日)推遲了對英國首相約翰遜談判達成的脫歐協議的投票,英國已經要求延長10月31日離開歐盟的最後期限,此外歐洲央行決議也將受到市場關注。基本面方面,本周鋅市正值節後恢復期,下遊鍍鋅消費好於預期,同時在三季度GDP增速創新低後,市場對基建發力託底經濟的預期增強,利好下遊消費,國內社會庫存再度下跌,令本月消費旺季下再度去庫的預期增加,支撐鋅價,後市的核心在於冶煉拐點傳導至庫存拐點的時機,在社會庫存持續累增之前鋅市不宜過分看空。