本周滬鋅震蕩偏弱，主力合約ZN2004周跌幅0.52%。本周起全國步入復工階段，而實際的復工比例和情況取決於各地區的疫情程度、政策風向和產業結構，據國信期貨調研了解，目前來看企業上下遊均有不同程度的延遲，原本預計的大面積復工未能實現。上遊方面，因春假期間上遊冶煉端仍連續生產，同時現貨市場交易連續停擺、下遊遲遲未能復工，導致社會庫存和廠庫大幅累積，據SMM數據，本周五（2月14日）SMM七地鋅錠社會庫存較上周五增加43500噸，而2020年鋅錠春節前後七地社會庫存增量達15.3萬噸目前已經有部分廠商存在硫酸脹庫風險並下調了2月份的產量計劃。下遊方面，本周僅有部分鍍鋅企業復工，而大部分企業復工基本推遲至2月17號以後，溫州等疫情嚴重地區，可能推遲復工至2月22日以後，企業運營或面臨較大的壓力，對於原本計劃於2月17號復工的下遊企業仍需持續跟蹤，從目前各地區封路隔離看，下周完全恢復或仍較爲困難。預計本周鋅價將在供需雙弱、復工仍存在不確定下震蕩，建議觀望。
