中金財富-鋅業行情

中金財富期貨鋅早評（2022年08月10日）

嘉能可已經於去年11月關停了一家歐洲的鋅冶煉廠，這將導致其今年的金屬產量大幅下降。除歐洲能源問題導致的供應危機一直存在外，本周SMM最新產量報告，7月國內精煉鋅產量超預期下降，8月同樣下調預期，預計8月國內煉廠生產恢復至51.1萬噸，較之前預期下調1-2萬噸。上周鍍鋅板卷產能利用率爲57.37%，環比下降1.38%，產量降1.98萬噸，產品庫存增179.03萬噸；終端需求表現不及預期，鋅初級加工品

2022-08-10 08:45:12 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月09日）

歐洲天然氣供給連續出問題，疊加歐洲近期正遭遇連續高溫，電力供給極度緊張，德國電力期貨價格創歷史新高。歐洲鋅冶煉產能佔全球總產能15%左右，從去年10月份起歐洲煉廠減產問題就一直困擾着外盤鋅錠供給，近期歐洲電價已經突破3月份的高點，煉廠成本高企，市場會給到煉廠進一步減產的預期。國內方面，6月國內精煉鋅產量不及預期，7月計劃外檢修增多，產量料保持較低水平。需求方面，7月傳統消費淡季加上國內疫情反復影響

2022-08-09 08:40:24 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月08日）

歐洲近期正遭遇連續高溫，電力供給極度緊張，德國電力期貨價格創歷史新高。面臨煉廠成本高企，市場會給到煉廠進一步減產的預期。需求端看，通脹及流動性收緊雙重壓力下，海外需求承壓回落，但總體保持一定的韌性，難以出現斷崖式下跌。短期預計鋅價延續反彈走勢，但受消費淡季拖累，上方空間或有限。

2022-08-08 08:49:50 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月05日）

克裏姆林宮周二宣布，俄羅斯通往歐洲的最大天然氣管道--北溪一號的一臺天然氣渦輪機在加拿大維修後尚未運抵，第二臺渦輪機也出現瑕疵。預計在北溪一號維修期間，對歐洲天然氣供應的運能減少到只剩20%。國內方面，6月國內精煉鋅產量不及預期，7月計劃外檢修增多，產量料保持較低水平。下遊方面，國內鍍鋅、合金開工有所恢復，但仍處於消費淡季，而近期本土疫情突發也進一步影響復工節奏。國內外庫存都有下降，支撐價格走勢。

2022-08-05 08:49:49 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月04日）

歐洲天然氣供給連續出問題，疊加歐洲近期正遭遇連續高溫，電力供給極度緊張，德國電力期貨價格創歷史新高。歐洲鋅冶煉產能佔全球總產能15%左右，從去年10月份起歐洲煉廠減產問題就一直困擾着外盤鋅錠供給，近期歐洲電價已經突破3月份的高點，煉廠成本高企，市場會給到煉廠進一步減產的預期。國內方面，6月國內精煉鋅產量不及預期，7月計劃外檢修增多，產量料保持較低水平。需求方面，7月傳統消費淡季加上國內疫情反復影響

2022-08-04 08:49:43 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月02日）

歐洲電價高企，大型煉廠減產或停產；Nyrstar二季度報顯示鋅礦和精煉鋅產量均下降，Boliden表示下半年檢修情況會有所減少，目前對於國外下半年總體的供應情況較難判斷，但是電價將繼續爲主導因素。國內鋅礦TC繼續小幅上調150元/噸，但預計繼續回升空間有限。6月鋅礦進口量大增。需求方面，7月傳統消費淡季加上國內疫情反復影響，短期下遊開工難有大幅提振，下半年來看海外市場進入衰退周期，我國出口壓力增大

2022-08-02 08:47:15 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評(2022年8月1日)

海內外鋅礦供應緊張，冶煉廠復產緩慢，精煉鋅產量持續下降。歐洲能源危機年內似乎難得倒有效緩解且危機程度存在不低的進一步加深的可能性，歐洲精煉鋅產能後續是否會受到進一步的

2022-08-01 09:10:58 鋅早評鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評(2022年7月29日)

海內外鋅礦供應緊張，冶煉廠復產緩慢，精煉鋅產量持續下降。滬倫兩市鋅庫存雙雙回落，倫鋅庫存位於逾兩年低位。下遊企業開工仍有所好轉，隨基建需求的提升，消費端有好轉預期。美

2022-07-29 08:56:35 鋅早評鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月28日）

鋅礦緊缺加上利潤快速下滑，7月國內外精煉鋅產量預期外減量增多。隨着煉廠虧損加深，礦企議價讓步，國內鋅礦TC繼續小幅上調150元/噸，但預計繼續回升空間有限。6月鋅礦進口量大增。需求方面，下遊方面，市場面臨強預期與弱現實的矛盾，國內進入消費淡季，而近期本土疫情突發、地產前景不明等問題削弱復蘇預期。在美聯儲加息預期的幹擾下，而7月FOMC議息會議也臨近，不確定性之下鋅價可能回歸寬幅震蕩行情。

2022-07-28 08:43:40 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月27日）

歐洲能源危機年內似乎難得倒有效緩解且危機程度存在不低的進一步加深的可能性，歐洲精煉鋅產能後續是否會受到進一步的限制存在較大不確定性。國內冶煉端產能釋放前期受礦供應不足的限制，進口礦的加量流入一定程度上可緩解這種限制。鍍鋅結構件方面，光伏支架目前消費表現尚可，作爲新基建行業，未來消費可期。鍍鋅開工景氣度依然較低，主要是終端消費的增量尚未顯現，同時雖然整體鋼材和鋅錠價格重心下移，企業利潤有所修復，但利

2022-07-27 08:41:52 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月26日）

國內供應端仍保持低位，進入8月國內精鋅開工率有所上升，增量也僅爲檢修後恢復，其他減產煉廠提產意願不高，主要在於副產品硫酸價格回落較快，加之綜合加工費因爲價格大幅回落導致整體加工費處於低位，煉廠純煉鋅利潤低迷。進口鋅目前較少流入，預計對國內供應端壓力不大。7月傳統消費淡季加上國內疫情反復影響，短期下遊開工難有大幅提振，下半年來看海外市場進入衰退周期，我國出口壓力增大。需求方面，海外市場步入衰退周期，

2022-07-26 08:49:40 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月25日）

海外經濟增速放緩甚至衰退的擔憂不斷升溫。有色金屬價格普遍大幅下跌。挪威工人罷工令歐洲天然氣供應再填波折，天然氣期價帶動歐洲各國電價延續上行，海外煉廠利潤壓縮下復產概率降低。俄羅斯管道氣進口量繼續下滑，使得歐洲天然氣價格飆升，遠期電價震蕩走強，歐洲冶煉廠處於較大虧損狀態，煉廠銷電的經濟性已超過冶煉本身。國內煉廠超預期減產較多，6月精煉鋅產量48.85萬噸，且7月常規減產煉廠較多，國內供應進一步收緊。

2022-07-25 08:49:41 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月22日）

天然氣回歸高價，電費飆升，目前未聞減產消息，依舊建議持續關注。國內方面，礦端供應相對緊缺，加工費維持低位，但是隨着鋅礦進口量預計將隨着比價修復擡升。天然氣回歸高價，電費飆升，目前未聞減產消息，依舊建議持續關注。國內方面，礦端供應相對緊缺，加工費維持低位，但是隨着鋅礦進口量預計將隨着比價修復擡升。下遊壓鑄鋅合金廠家開工遠不及去年同期。預計三季度，因爲國內外弱消費狀況尚未出現改善拐點。在美聯儲加息預期

2022-07-22 08:49:38 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月21日）

鋅礦緊缺加上利潤快速下滑，國內外精煉鋅產量預期外減量增多。隨着煉廠虧損加深，礦企議價讓步，本周國內鋅礦TC繼續小幅上調100元/噸。國內6月精煉鋅產量環比滑坡明顯，主因廣西部分冶煉產能受暴雨影響減產，湖南、陝西、內蒙等地區部分冶煉產能檢修等，近期鋅價快速下跌，冶煉廠利潤亦受影響明顯下行，預計7月國內精鋅供應仍難恢復。消費端，國內穩增長按部就班，下遊需求存回暖預期。不過，6月房地產數據仍在下滑,房地

2022-07-21 08:45:07 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月19日）

歐洲地區天然氣供應擾動因素較多，北溪1號進入年度檢修，歐洲擔憂延長檢修周期，將進一步加劇天然氣補庫，目前歐洲天然氣及電價均回升至3月高位，檢修煉廠復產概率走低，短期供需缺口仍難緩解。國內煉廠因利潤下滑、天氣因素導致的意外減產較多，月度產量不及預期，供應仍呈現趨緊態勢。2022 年第二季度，壓鑄鋅合金廠家開工遠不及去年同期。預計三季度，因爲國內外弱消費狀況尚未出現改善拐點。在美聯儲加息預期的幹擾下，

2022-07-19 08:39:36 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月18日）

海外經濟增速放緩甚至衰退的擔憂不斷升溫。有色金屬價格普遍大幅下跌。挪威工人罷工令歐洲天然氣供應再填波折，天然氣期價帶動歐洲各國電價延續上行，海外煉廠利潤壓縮下復產概率降低。俄羅斯管道氣進口量繼續下滑，使得歐洲天然氣價格飆升，遠期電價震蕩走強，歐洲冶煉廠處於較大虧損狀態，煉廠銷電的經濟性已超過冶煉本身。國內煉廠超預期減產較多，6月精煉鋅產量 48.85 萬噸，且7月常規減產煉廠較多，國內供應進一步收

2022-07-18 08:41:37 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月15日）

海外經濟增速放緩甚至衰退的擔憂不斷升溫。有色金屬價格普遍大幅下跌。國內外供給端支撐近期均有所強化，海外看，挪威工人罷工令歐洲天然氣供應再填波折，天然氣期價帶動歐洲各國電價延續上行，海外煉廠利潤壓縮下復產概率降低。俄羅斯管道氣進口量繼續下滑，使得歐洲天然氣價格飆升，遠期電價震蕩走強，歐洲冶煉廠處於較大虧損狀態，煉廠銷電的經濟性已超過冶煉本身。國內煉廠超預期減產較多，6月精煉鋅產量48.85萬噸，且7

2022-07-15 08:53:14 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月14日）

歐洲電價近期快速上漲，覆蓋前三個月的跌幅，超越前高，能源危機對歐洲精煉鋅冶煉的限制程度有進一步加深的可能。國內6月精煉鋅產量環比滑坡明顯，主因廣西部分冶煉產能受暴雨影響減產，湖南、陝西、內蒙等地區部分冶煉產能檢修等，近期鋅價快速下跌，冶煉廠利潤亦受影響明顯下行，預計7月國內精鋅供應仍難恢復。鋅價下探，但鍍鋅企業小鼠不佳仍維持剛需採買。鋼材價格較上周再度轉弱，但周內價格相對企穩，鍍鋅管銷售較上周稍有

2022-07-14 08:43:40 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月13日）

歐洲天然氣價格在近期再度大漲，冶煉成本支撐仍存。加工費持續走低，反映礦山與冶煉廠博弈中，礦山仍佔上風，鋅礦供應仍舊偏緊。近日西南地區受天氣影響，供電、運輸均受到阻礙，部分煉廠受其影響出現減停產。消費整體呈現強預期弱現實的局面。近期上海、安徽等地區疫情再度發生，鍍鋅企業開工率下滑。7月傳統消費淡季加上國內疫情零星爆發，下遊開工暫難明顯提振。雖然基本面表現相對利好，但近期鋅價受宏觀市場情緒影響較重，短

2022-07-13 08:51:28 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月11日）

歐洲天然氣和電價短期內大漲，因此能源危機對歐洲精煉鋅供應的擾動仍面臨較大的不確定性。國內近日冶煉端出現一些擾動情況，如廣西洪水導致當地煉廠停產，湘西地區某煉廠停產10日，陝西部分煉廠預期外進入檢修或減產狀態，內蒙古部分煉廠於7-8月有檢修減產計劃等，預期將拖累下兩月國內精煉鋅供應，但減產量應該一般。鋅價下跌疊加汽配訂單好轉，帶動壓鑄鋅合金企業開工回升；但訂單不佳疊加企業虧損，氧化鋅企業開工回落。消

2022-07-11 08:53:18 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

中金財富