近期鋅價上漲背後的原因又回歸於能源問題。國際上的制裁與反制裁仍然沒有結束，歐洲鋅產能佔全球15%，其能源問題牽動鋅價走勢。歐洲政府或出臺補貼政策來幫助企業減輕能源壓力實現復產，則歐洲能源問題的推動力或將邊際弱化。基本面，由於當前進口虧損較大，國內煉廠仍以搶購國產礦爲主，據SMM消息4月國內鋅礦加工費計劃全部下調100-200元/金屬噸，礦端繼續緊張。消費端，若疫情進一步延續，那麼鋅下遊消費企業面臨訂單走弱、運輸受限、原料不足等情況，開工率受到拖累，消費或起色不大。整體而言，近期內鋅價有底部支撐，出現較大下跌的可能性較小。但能源問題的不確定性較大，也要防範煉廠復產帶來的利空風險。預計滬鋅運行區間25800-26500元/噸。
