總的來說，鋅基本面還是外強內弱的格局。就滬鋅而言，當前可謂“負重前行”，一方面，俄烏危機，歐洲精鋅供應持續偏緊，且有很大的進一步萎縮的可能，LME鋅強勢上漲，滬鋅跟隨。另一方面，國內消費持續疲軟，前期預期的消費回暖遲遲未至，庫存已累積至偏高的位置。當前行情定價以前者爲主，滬鋅已迫近27000的高位。後市，我們認爲，俄烏危機反復難解，或在較長的一段時間內給予高鋅價支撐，但國內供給情況好於海外，疊加下遊消費疲軟，穩增長從政策傳導至實物尚需時間，國內累庫壓力不小，因此，綜合而言，四月滬鋅繼續上行有拖累之處，漲幅或有限，不建議在迫近27000的高價位追高。
