回顧滬鋅2023年3月行情，整體呈現V型走勢，上半月明顯下跌，下半月有所反彈但高度不及下跌深度，滬鋅加權月度跌幅1.71%，目前價格水平仍低於月初。今日主力合約2305收於22500元/噸，跌265元/噸，跌幅1.16%。宏觀方面，3月硅谷銀行破產、瑞士信貸銀行危機等事件給市場帶來較大動蕩，恐慌情緒蔓延，商品普遍受創。隨着瑞銀同意收購瑞信、全球監管機構設法安撫市場、美聯儲擴表、美聯儲加息25基點落地，風險情緒緩解，美元指數回落，有色金屬價格反彈。後美聯儲再度釋放鷹派言論，暗示加息仍將繼續，有色復承壓。後續關注美國非農及失業率數據。基本面，供應端，據SMM調研國內4月鋅礦加工費談判陸續結束，國內礦加工費整體下調100-200元/金屬噸，煉廠利潤有所收窄，來到1100元/噸左右。考慮到加工費的下調是煉廠爲保證上半年可維持高利潤生產而做的備貨所導致的，預計短期內因原料端原因減產的可能性不大。除常規檢修外以及雲南限電外，其他地區煉廠料可維持滿負荷生產。4月常規檢修主要爲雲南地區部分煉廠常規檢修、內蒙地區部分煉廠因設備故障問題臨時檢修，預計4月初陸續恢復。煉廠4月的具體產量計劃將於本周敲定，關注
