鋅近期的下跌主要受黑色系回調的影響，其基本面並沒有明顯走弱跡象。供給方面，內蒙限電導致礦端緊張，加工費有所下調。而冶煉廠方面，仍受到限電的影響，但已有所好轉，預計產量將回升，但增量不會很大。需求方面，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅市場交投均較爲平淡，進入淡季，終端需求偏弱。從庫存上看，國內和海外的鋅錠都在去庫中，綜合來看基本面較爲健康。不過，近期有消息稱俄羅斯或將加大對歐洲的天然氣供應，歐洲電價回落，此外印度地區的煤炭短缺問題也未進一步發酵，海外能源危機導致的進一步減產預期恐落空。消息面上，周末美國衆議院通過了幾十年來規模最大的基礎設施法案，將在未來幾年釋放5500億美元的新支出預算，用於道路、橋樑、公共交通和其他項目，將對多頭信心有所提振。宏觀方面，美聯儲11月議息會議如期宣布Taper，雖未宣布加息，但市場普遍猜測最早將於22年6月開始加息，在英、歐央行22年加息預期較弱的背景下，美元走強，有色板塊整體承壓。綜上，當前多空因素交織，滬鋅下探深度有限，但回歸前期高位的難度也較大，預計短期將重回寬幅震蕩走勢，區間在22500-24500之間。
