美元指數維持震蕩偏強走勢,加之本周美國或將對中國2000億商品將加徵關稅,市場避險情緒升溫,有色金屬承壓下行。國內市場成本端支撐顯著,鋁錠由於到貨偏弱,因此維持去庫趨勢。氧化鋁價上漲至3200高位,氧化鋁佔電解鋁總成本的40%以上,疊加陽極價格近期上漲幅度較大,9月魏橋預焙陽極採購價格上漲220元/噸,國內市場成本端支撐仍在加強,鋁價與成本倒掛,因此預計鋁的下跌空間有限。隨着供改預期逐漸走強,滬鋁仍有強勢上漲的想象空間。但需注意目前自備電廠是否會落實以及山東採暖季限產力度遭到部分業內人士質疑,如果落空則對鋁價造成很大打擊。策略:謹慎看漲,多頭持有